近日，湘潭電化、容百科技、盛弘股份等多家電力設備公司先后披露2024年度業(yè)績快報。結合此前發(fā)布的業(yè)績預告情況，電力設備行業(yè)整體業(yè)績預期進一步明晰。同花順數(shù)據顯示，截至記者發(fā)稿，以申萬行業(yè)分類，A股共有超220家電力設備公司披露2024年度業(yè)績預告或業(yè)績快報。其中，輸變電及配電設備、鋰電池等部分公司盈利能力相對較強，光伏組件產業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)的頭部企業(yè)業(yè)績承壓，行業(yè)整體業(yè)績分化較大?；谛袠I(yè)景氣度及海外市場拓展的積極態(tài)勢等因素，機構普遍看好電力設備行業(yè)盈利能力修復。
多家公司預計凈利潤增超100%
據同花順數(shù)據初步統(tǒng)計，按照凈利潤同比增長上限來看，共有30多家電力設備行業(yè)公司預告凈利潤同比增超100%(包括扭虧為盈公司)。其中，揚電科技、西子潔能、道氏技術、中科電氣、震?？萍肌R金通預計2024年凈利潤同比增超500%。
揚電科技預計2024年實現(xiàn)歸母凈利潤6100萬元至8600萬元，同比增長801.57%至1171.06%。公司稱，主要是因為報告期營收增加所致。營收增加主要系報告期內公司配電產品品種補齊，技術工藝優(yōu)化，產能擴大，加之電網中標量增加，公司配電產品的銷售訂單增加。同時，公司加大國際市場開拓力度，出口外貿訂單增加。
受益于訂單質量明顯改善，銷售毛利率較好增長，疊加費用支出較上年同期下降等因素，西子潔能預計2024年實現(xiàn)歸母凈利潤40000萬元至50000萬元，同比增長633%至816%。
中科電氣預計2024年實現(xiàn)歸母凈利潤28780萬元至32534萬元，同比增長590%至680%。中科電氣表示，受下游新能源汽車尤其是快充車型滲透率提高以及儲能市場快速發(fā)展帶來的需求增長影響，公司鋰離子電池負極材料的產銷量較上年顯著增長。此外，公司2024年采取一系列降本增效措施，盈利能力不斷增強。
從多家業(yè)績預喜的公司來看，海外市場需求強勁成為主因之一。神馬電力表示，公司經營情況良好，預計2024年全年實現(xiàn)營業(yè)收入不低于13億元，較上年同期增長約40%。其中輸配電線路復合外絕緣產品在海外持續(xù)高速增長，未來海外市場仍有不錯的增長空間。
預計2024年歸母凈利潤同比增超300%的大連電瓷表示，隨著包括沙特、越南、巴基斯坦等市場的加速推進，海外業(yè)務表現(xiàn)持續(xù)強勁。在國內外充足訂單的驅動下，江西工廠(一期)已實現(xiàn)盈利。公司未來產能和收入將實現(xiàn)較大突破，或為公司業(yè)績的增長注入持續(xù)動力。
超60家公司出現(xiàn)“首虧”
同花順數(shù)據顯示，隆基綠能、易成新能、沐邦高科、億晶光電等60多家公司2024年凈利潤預計出現(xiàn)“首虧”。其中，虧損情況多集中在光伏領域。
TCL中環(huán)預計2024年度歸母凈利潤虧損82億元至89億元。隆基綠能預計2024年度歸屬于上市公司股東的凈虧損82億元到88億元。兩家光伏龍頭出現(xiàn)了自2013年以來的首次年度虧損。通威股份預計2024年歸母凈利潤約-70億元至-75億元，或創(chuàng)史上最大幅度虧損。
對于2024年業(yè)績變動的原因，TCL中環(huán)表示，受產品價格下跌及存貨處理影響，自第二季度初出現(xiàn)毛利虧損，并加速進入現(xiàn)金成本虧損階段;新能源電池組件業(yè)務相對競爭力不足，在行業(yè)周期底部進一步拖累經營業(yè)績。此外，海外子公司Maxeon處于經營轉型期，對報告期內業(yè)績造成一定影響。隆基綠能表示，報告期內，受行業(yè)競爭加劇影響，公司BC二代產品產量占比很低，PERC和TOPCon產品價格和毛利率持續(xù)下降，產能開工率受限，技術迭代導致計提資產減值準備增加，參股硅料企業(yè)投資收益產生虧損，導致業(yè)績出現(xiàn)階段性虧損。
平安證券在研報中指出，多家光伏頭部企業(yè)2024年大幅預虧，主要受產品價格大幅下降導致盈利水平下滑以及資產減值計提等因素影響。這反映了光伏行業(yè)激烈的競爭，而競爭又反映了當前光伏組件產業(yè)鏈各主要環(huán)節(jié)較嚴重的同質化。該機構認為，技術迭代升級有可能成為解決同質化問題的抓手，目前BC電池技術興起，有望成為下一代主流電池技術并較快實現(xiàn)產業(yè)化。
機構看好行業(yè)盈利能力修復
對于電力設備行業(yè)2024年業(yè)績分化較大的情況，機構普遍對行業(yè)盈利能力的修復前景持樂觀態(tài)度。與此同時，上市公司對于未來業(yè)績改善也充滿信心。
“2024年上半年電力設備板塊景氣度躍升，國內電網投資再創(chuàng)新高，海外能源轉型與制造業(yè)回流、AI發(fā)展帶來旺盛的電力設備需求正逐漸驗證。2024年第三季度以來，受國內特高壓招標不及預期、美國大選預期影響，疊加市場波動與風格切換因素，板塊有所回調。”中金公司認為，全球電力大周期開啟端倪初現(xiàn)，再電氣化與新型電力系統(tǒng)發(fā)展是一個長期、持續(xù)的過程，景氣度或可持續(xù)至2030年，而主要上市公司訂單、收入、盈利仍在扎實的上升通道，當前估值已進入歷史低估區(qū)間，板塊具備長期投資價值。
特別是光伏領域，鑒于產業(yè)鏈價格已于2024年12月企穩(wěn)，且資產減值計提或較為充分，中信證券認為，光伏企業(yè)盈利最差時候已過去。在板塊業(yè)績、基本面和估值(情緒)三重觸底的情況下，隨著需求端逐步復蘇并穩(wěn)健增長，供給側通過行政約束、自律限產和市場化出清等手段，且有望受益于潛在的改革政策落地，行業(yè)或將迎來基本面修復。
國泰君安證券表示，當前光伏板塊已處于預期底部位置，行業(yè)基本面正處于底部企穩(wěn)階段，供給側發(fā)生的積極變化開始逐步體現(xiàn)，后續(xù)行業(yè)景氣上行與價格、盈利逐步修復，以及行業(yè)供需改善預期持續(xù)提升，板塊機會有望顯現(xiàn)。
展望2025年，多家上市公司表示有望改善業(yè)績。先導智能表示，公司將進一步深化全球化戰(zhàn)略，持續(xù)拓展海外市場，同時伴隨國內下游頭部客戶開工率逐步提升及擴產規(guī)劃持續(xù)推進，行業(yè)有望迎來逐步見底回升趨勢，受益于此，公司市場占有率與訂單有望持續(xù)提升。2025年一季度，公司經營業(yè)績有望延續(xù)改善趨勢。(來源：經濟參考報記者 張娟)
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