硅片降價或傳導至硅料環節 下游裝機需求回暖可期

　　隨著上周兩家光伏巨頭相繼宣布降價，光伏硅片降價預期進一步強化。機構稱，硅片降價或將傳導至硅料環節，光伏產業鏈各環節價格松動，明年有望迎來明顯拐點，下游裝機需求將逐步恢復。

　　早在兩家巨頭降價的前幾周，硅片降價已有明確信號和趨勢。根據市場調研公司PVInfoLink數據，11月24日，國內182mm硅片價格降幅達6.8%，最低報價為6.25元/片;12月1日，多晶硅片均價為2.250元/片，下跌6.3%;單晶硅片(158.75mm， 165μm)均價為5.120元/片，下跌9.7%;單晶硅片(166mm，165μm)均價為5.250元/片，下跌8.1%;單晶硅片(182mm，165μm)均價為6.200元/片，下跌3.1%。

　　PVInfoLink表示，市場價格的下跌幅度已包含對不同厚度硅片價格的體現，單晶硅片主要流通的產品厚度正加速朝著更薄的165μm規格切換，個別規格產品厚度雖暫時仍以170μm為主報價，但已開始靠近160μm厚度。

　　國金證券稱，硅片邊際產能或已接近盈虧平衡點，在硅料實質性降價前，已不存在太多降價空間。預計硅料企業近期也將調整硅料價格，但在新產能大規模釋放前，降幅將非常有限。華創證券也表示，三季度硅料價格上漲，使得下游運營商收益率和對高價組件接受度下降，年末光伏組件搶裝力度相對較弱。此次硅片降價，或將滯后影響硅料價格，光伏產業鏈各環節價格松動，緩解下游裝機成本壓力，推動需求回暖，以量換價邏輯有望演繹。

　　針對此次硅片降價，山西證券表示，短期看，一方面進一步加強了硅料價格下跌預期，另一方面帶動光伏玻璃及電池組件等降價，有效改善下游盈利水平，或將刺激年底搶裝需求，緩解電池、組件環節庫存壓力。中長期看，隨著年底硅料新產能的逐步投放，產業鏈短板補齊，光伏下游需求有望復蘇，行業在明年或將迎來高景氣，長期看好垂直一體化組件龍頭及在儲能領域有領先布局的逆變器龍頭企業。