11月30日，隆基股份發布了最新硅片報價數據：158.75mm由5.53元/片調整至5.12元/片，下調0.41元/片，降幅為7.4%；166mm由5.73元/片調整至5.32元/片，下調0.41元/片，降幅為7.2%；182mm硅片下調至6.2元/片，降幅達9.8%。值得一提的是，這是隆基股份一年半以來首次下調硅片價格，這無疑向A股市場釋放了價格拐點信號，在硅料價格并未進入下行趨勢的情況下，也降低了市場對于硅片企業的業績預期。
自七月份以來，隆基股份、中環股份兩大硅片巨頭的股價一直處于橫盤震蕩狀態，期間光伏行業雖然利好不斷，但兩者的股價并未有所表現。隆基股份雖然于11月1日股價達到創歷史新高的103.3元/股，但此后22個交易日股價跌幅達到19%。對于市場而言，硅片價格的下跌早已在預期之內，在硅片企業上半年的股價基本反映了漲價預期后，疊加光伏新增裝機量不及預期，下半年硅片企業股價的橫盤走勢也在情理之中。
不過，根據近期多家券商的預測，2022年或將迎來裝機大年，因此明年光伏企業的業績大概率將繼續保持高速增長，隆基股份、中環股份等頭部企業也必然受益。相對而言，實行“垂直一體化”戰略的隆基股份受到硅片價格下降的影響相對較低，其硅片收入占總營收的比重在2020年為28%，而組件收入占比則達到了66%。反應到今日的股價表現上，隆基股份的收盤價較全日低點有所收窄，而中環股份的收盤價則與全日低點相差無幾。
今日硅片企業的普跌，除了隆基股份的調價影響以外，硅片環節的產能過剩預期也是重要因素之一。近期，宇晶股份、和邦生物、雙良節能等“新勢力”紛紛宣布投建硅片產能，進軍硅片領域，同時，“老玩家”的產能擴建也在緊鑼密鼓的進行，行業內部分投資機構與媒體人也紛紛預測2022年硅片環節或將迎來“價格戰”。
需要注意的是，根據索比咨詢數據顯示，11月份第4周的硅料價格仍保持在高位區間內，單晶復投均價為27.19萬元/噸，單晶致密均價為26.99萬元/噸，單晶菜花均價為26.73萬元/噸，并未出現下跌跡象。也就是說，隆基股份此次的調價行為，并非是受到硅料價格下跌的影響。根據隆基股份披露的信息，硅片厚度由170μm下降到165μm，這或許是硅片價格下降的原因之一。此外，在下游電池片、組件廠商開工率不足，且硅片環節產能過剩的情況下，隆基股份選擇降價促銷恐怕也是主因之一。
雖然硅片價格的下跌會影響硅片企業的業績預期，但對于光伏行業的整體發展而言，無疑是極大的利好，尤其是下游光伏電站環節——2021年作為“碳中和”元年，光伏裝機量理應超預期，但受制于產業鏈上游產品的漲價，導致諸多下游電站投資者均處于觀望狀態。鑒于此，今日光伏電站企業的股價表現尤為活躍，市場對于其2022年的業績預期也顯著提升。
某行業分析師認為，隆基股份、中環股份等企業股價的下跌并不意味著其多頭行情的結束。恰恰相反，這或許是新一輪上漲的開始。畢竟在“碳中和”背景下，光伏行業的高景氣度將至少維持十年以上，頭部企業在行業發展壯大的過程中，必然是最大的受益者。因此，本輪硅片個股的下跌，實則機會大于風險。
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