傳統車企“新二代”快速崛起 新能源汽車市場格局加速重塑

　　隨著傳統車企發布的“新二代”品牌加速競逐新能源車市場，“新二代”與狹義的新勢力兩大陣營共同構成了廣義的新勢力陣列。今年以來，新勢力陣列中兩大領頭羊跑出加速度。11月份，廣汽埃安交付新車4.2萬輛，同比增長45%;理想汽車11月份交付新車4.1萬輛，在狹義新勢力陣營中持續領跑。

　　“深耕中國市場數十年的傳統車企們，都在尋求通過推出全新高端新能源汽車品牌，以期達到一舉釋放技術積累、全面轉型的目標。”中國乘用車產業聯盟秘書長張秀陽表示，由于豪華高端車型毛利率更高，品牌可塑性更強，所以傳統車企都在競相分拆新品牌并謀求上市，用以爭奪高端車市場。

　　背靠汽車集團“新二代”加速崛起

　　背靠傳統汽車巨頭，“新二代”們在技術積淀以及產品底蘊上有著得天獨厚的優勢。

　　以上汽集團為例，作為較早一批進行新能源汽車市場化變革的汽車集團，多品牌戰略成為上汽集團實現向上“突圍”的重要戰略。在過去的三季度，包括飛凡、榮威、名爵等品牌在各自細分市場取得不俗成績，而“新二代”智己汽車則扮演起上汽集團品牌向上開路先鋒的角色。

　　數據顯示，智己汽車11月份銷量達到8703臺。自11月份以來，智己LS6銷售勢頭迅猛，連續6周“中大型純電SUV”銷冠，更是連續兩周登頂20萬元以上全品類純電汽車周銷量第一名，累計交付突破萬臺大關。

　　據《證券日報》記者觀察，依托傳統車企集團的強大賦能，自下半年以來，“新二代”們普遍表現活躍。脫胎于吉利汽車的極氪汽車，11月份共交付新車1.31萬輛，同比增長19%;嵐圖汽車方面，11月份共交付新車7006輛，同比增長365%。此外，長安旗下深藍汽車11月份交付新車1.62萬輛。快速崛起的“新二代”們正在加速重塑新能源汽車的市場格局。

　　“‘新二代’參與快速成長的新能源汽車領域的競爭，是傳統車企搶占新能源汽車賽道的全新嘗試，汽車集團們希望能率先成為實現品牌突圍的典型樣本。”張秀陽認為，傳統車企的子品牌本身擁有豐富的造車經驗、供應商體系和資金支持。哪怕短期無法獲得市場認可，但背靠傳統車企容錯度會大很多。在出現爆款車型后，產能供給和可復制性也能幫助車企快速提升銷量。

　　不過，面對愈加“內卷”的新能源汽車市場，比亞迪、特斯拉跑馬圈地，狹義新勢力企業搶入為先，夾雜在中間的“新二代”雖有傳統巨頭保駕護航，但難免遭遇成長的煩惱，品牌間的發展差距也逐漸凸顯。

　　對此，出行產業經濟研究中心主任柴小冬認為，當智能化和電動化在行業中成為技術普惠，不再是個別新品牌獨有的標簽和優勢時，傳統車企旗下的“新二代”品牌將與狹義新勢力品牌合流并回歸到同一賽道，屆時根基不穩的品牌生存空間將被劇烈壓縮，面臨被合圍的境地。

　　競爭加劇爭相擁抱資本市場

　　從去年至今，推出全新獨立高端品牌，并擇機進入資本市場，已經成為國內傳統上市車企的普遍操作。從目前的融資案例來看，資本市場對“新二代”品牌普遍持有較高的認可度和投資熱情。

　　繼今年11月10日向美國證券交易委員會(SEC)提交IPO招股書后，11月25日，極氪更新了招股書。極氪從一出生就拿到了整個吉利集團最優質的資源，背負著集團不斷向上的重任。若能成功IPO，成立不到三年的極氪將刷新國內新勢力車企的上市速度。

　　此外，去年8月1日，智己汽車便宣布完成A輪股權融資協議簽署。彼時，智己汽車首輪市場化融資由交銀集團旗下股權投資平臺交銀資本管理有限公司領投，上汽集團繼續追加投資。

　　與此同時，智己汽車還引入了工銀投資、國家綠色發展基金、知友創投、上海國資國企綜改基金、中信證券投資等多家知名投資機構。在首輪市場化融資順利完成后，智己汽車投后估值將達到近300億元。

　　事實上，在智能汽車時代，車企估值的邏輯正在發生改變。如今車企會被放置在一個全新的坐標系中進行評判，投資人更在意押注企業的“可成長性”——具有強大的背景實力、融資能力，能快速且徹底地完成電動化轉型，具有軟硬件兼備的技術實力，且人無我有，人有我優。

　　對此，張秀陽表示，傳統車企新能源汽車品牌引入外部投資，既有擴大資金鏈的考量，同時也是為提高估值以及上市計劃做準備。

　　“從極氪、智己以及其他新品牌的投資方可以看出，主要包含國家基金和產業鏈合作伙伴，兩者都不是急于尋求回報的投資者，企業能夠獲得相對穩定且長期的支持。”張秀陽認為，隨著“新二代”品牌陸續完成融資和IPO上市，傳統燃油車與新能源汽車、造車新勢力互相之間的競爭交鋒，將會更加激烈。

　　來源： 證券日報 記者龔夢澤