電力公司成為AI熱潮的隱秘贏家

　　希望在股市AI熱潮中另辟蹊徑的投資者在股票江湖歷來最死氣沉沉的角落發(fā)現(xiàn)了一塊寶地：公用事業(yè)板塊。

　　AI是當今的熱詞，從芯片制造商到計算機設備制造商再到汽車公司，無不想方設法為自己罩上AI的希望光環(huán)。正如投資者所見，它也推動了最新一輪的股市上漲。

　　4月25日，Meta Platforms Inc.股價出現(xiàn)2022年10月以來最大跌幅，此前該公司透露在開發(fā)AI方面的資金投入將遠超預期。接著在4月26日，季報顯示AI取得進展后，谷歌母公司Alphabet Inc.和微軟公司的股票雙雙上漲，其中Alphabet市值突破2萬億美元。

　　但人工智能技術(shù)有一個問題：其開發(fā)和運行需要消耗大量能源。這正是公用事業(yè)公司的用武之地。

　　“數(shù)據(jù)中心的電力需求原本已經(jīng)很龐大，又迎來了AI熱潮，需求進一步猛增。”信息技術(shù)公司Unisys Corp.的云、應用程序和基礎設施解決方案高級副總裁兼總經(jīng)理曼朱·那格拉普爾(Manju Naglapur)說，“隨著大量資金涌入數(shù)據(jù)中心，電力消耗將大幅增加。”

　　標普500指數(shù)的公用事業(yè)板塊在2023年下跌了10%，這是2008年以來的最差成績，而基準指數(shù)上漲了24%，公用事業(yè)也成為基準指數(shù)中表現(xiàn)最弱的板塊。這并不十分意外，從過往經(jīng)驗來看，此類公司往往會在利率高企時表現(xiàn)不佳。

　　2024年，隨著成本控制抵消了更高的再融資費用和創(chuàng)紀錄的資本支出，公用事業(yè)板塊上漲了4.4%。但板塊情緒的最大變化來自于AI擴張推進新的用電大戶數(shù)據(jù)中心的需求激增的希望。

　　最大驅(qū)動力

　　“人工智能敘事吸引了投資者最濃厚的熱情。”花旗集團(Citigroup Inc.)公用事業(yè)業(yè)務負責人瑞安·萊文(Ryan Levine)說，“它有望成為該行業(yè)的最大驅(qū)動力。”

　　美國各地的電力公司正在為數(shù)據(jù)中心和人工智能引領(lǐng)的歷史性電力需求增長做準備。在弗吉尼亞州北部的數(shù)據(jù)中心走廊(Data Center Alley)周邊地區(qū)，由于電網(wǎng)限制，道明尼資源公司(Dominion Energy Inc.)曾在2022年暫停為新的數(shù)據(jù)中心供電，但即使在這里，企業(yè)也在規(guī)劃新的發(fā)電廠和輸電線路。

　　愛克斯龍電力公司(Exelon Corp.)首席執(zhí)行官卡爾文·巴特勒(Calvin Butler)最近表示，人工智能有望推動芝加哥地區(qū)數(shù)據(jù)中心的電力需求增長900%，所需的電力大約相當于4座核電站的產(chǎn)能。電力公司Southern Co.預計其電力銷售的年增幅將達到6%，其中約80%來自數(shù)據(jù)中心。

　　這解釋了為何高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)為希望在后續(xù)的AI浪潮中另辟蹊徑的客戶設立了兩個投資組合：Power Up America(為美國加電)和Data Center Equipment(數(shù)據(jù)中心設備)。該行未披露投資組合的具體股票，但其選股基于四大類別：不受監(jiān)管和受監(jiān)管的公用事業(yè)、智能電網(wǎng)基礎設施和發(fā)電原材料。

　　“我們認為這些主題以及高盛的“Broad AI”(廣泛人工智能)投資組合將成為未來幾年最受歡迎的主題，”高盛美國定制投資組合副總裁法里斯·穆拉德(Faris Mourad)在電話采訪中表示。

　　今年迄今，Power Up已飆升近28%，Data Center Equipment上漲了逾18%。這些數(shù)字相當可觀，同期內(nèi)，通常表現(xiàn)強勁的標普500科技板塊僅上漲8.3%，而包括社交媒體公司在內(nèi)的通信服務板塊上漲了17%，是該指數(shù)漲幅最大的板塊。

　　與此同時，穆拉德預計Power Up America投資組合的2024年末收益將比2023年1月的最初預測高出21%。他預計還會有更多漲幅。

　　擴大來源

　　數(shù)據(jù)中心運營商確定選址時，電力供應是關(guān)鍵考量。他們通常會與一家地方電力公司商討需要多少電力，然后電力公司會提交新建電廠的審批申請或從第三方購買電力。例如，公用事業(yè)控股公司Southern的最大子公司Georgia Power最近獲得了喬治亞州公共服務委員會的批準，將產(chǎn)能擴大1.4吉瓦，以滿足數(shù)據(jù)中心和其他企業(yè)的需求。

　　“基于此，我們推薦買入Southern Co.。”花旗集團的萊文說。

　　可再生能源也能帶來助力。摩根士丹利投資管理公司(Morgan Stanley Investment Management)價值股聯(lián)席主管兼投資組合經(jīng)理亞倫·鄧恩(Aaron Dunn)喜歡新紀元能源公司(NextEra Energy Inc.)，因為這家公司為自己的電力部門建設了可再生能源發(fā)電廠，并為其他公司開發(fā)可再生能源。

　　“我們相信可再生能源和儲能是幫助滿足這一需求增長的關(guān)鍵因素。”新紀元CEO約翰·凱徹姆(John Ketchum)在公司第一季度財報電話會議上表示，“相比過去7年，未來7年美國可再生能源和儲能市場的機會有望擴大3倍。”

　　隨著數(shù)據(jù)中心開發(fā)商尋找成本低廉的地點，鄧恩預計中西部將成為未來的建設中心，因為相比美國其他地區(qū)，中西部的土地更便宜。“這也會利好CMS Energy Corp.這樣的公司，該公司在密歇根州運營，”他說。

　　的確如此，CMS在4月25日的財報電話會議上表示已簽署一份新的230兆瓦數(shù)據(jù)中心合同，并透漏還有其他公司希望在密歇根州建設數(shù)據(jù)中心。

　　當然，除非電力公司能提供所需的電力，否則將無法從這些需求中受益。許多能源專家擔心美國電網(wǎng)尚未準備好應對即將到來的浪潮。因此，一些投資者轉(zhuǎn)向了致力于增強電網(wǎng)的公司，它們將幫助電力公司適應新的高能耗環(huán)境。

　　來源：商業(yè)周刊