分析 | 煤電盈利全面翻身近在眼前！

從去年三季度開始，因為煤價的節節升高，煤電企業迎來的都是壞消息，市場也仿佛有了慣性，到處是一片唱衰煤電之聲。果真如此嗎？上游大宗商品的價格不會永遠保持高位，況且去年10月出臺的燃煤上網電價改革，已經令諸多電力上市公司受益，結算上網電價上升兩成不止。煤價下跌，煤電企業盈利全面回升指日可待！

煤價走低，預測四季度火電企業盈利將環比大增

2021年10月起，國內煤炭價格開始穩步回落。統計數據顯示，截至2022年11月1日，國內動力煤（秦皇島港，Q5000）平倉價（山西產）價格已由峰值的1202元/噸降至813元/噸。

國家能源局煤炭司副司長劉濤在11月14日新聞發布會上稱，10月秦皇島5500大卡動力煤年度長協價格719元/噸，較年初下降6元/噸，比長協最高限價770元/噸低51元/噸，穩住了電煤供應的基本盤。電廠煤炭綜合到廠價明顯低于國際水平，為保障民生用能奠定了良好的基礎。

長協價下降！5500大卡的下水煤合同基準價將下調至675元/噸

11月3日，電煤中長期合同示范文本(貿易商)(2023版)與電煤中長期合同示范文本(直供直銷)(2023版)悄然登錄全國煤炭交易平臺，這也代表著2023年電煤長協合同的簽訂正式進入籌備階段。

2023年中長協的價格出現回落。5500大卡的下水煤合同基準價將從2022年簽約的700元/噸下調至675元/噸。

上游大賺特賺的暴利時代終將過去，全球能源大宗產品價格在回落！

因為疫情，包括俄烏戰爭在內的多重因素疊加的供應鏈混亂的情況正在逐步改善。

目前石油和天然氣價格已經從高位重挫。而之前最為暴利的集裝箱海運價格甚至已經從高位回落超過80%。

從國內煤價來看，今年國內動力煤（秦皇島港，Q5000）平倉價（山西產）也已從頂峰下跌近1/3。

這也是發改委有底氣在《2023年電煤中長期合同簽約履約工作方案通知》中將5500大卡的下水煤合同基準價定在675元/噸的原因。

煤電尚未達峰，煤炭產能必須同步擴大

從用電量增長預測來看，2030年全社會用電量11.5-12萬億千瓦時，即使按照樂觀估計，到2030年，可再生能源裝機比2021年底增加12億千瓦，也只能增加約2萬億千瓦時電量，加上水電裝機增長和核電裝機增長，測算仍然有較大的供應缺口，這個缺口只能由煤電來彌補，當前煤電尚未達峰。

因此加快建設煤礦先進產能，確保供應成為穩定煤炭價格，讓電煤雙方不再頂牛的關鍵所在。