疫情影響下經濟恢復態勢跟蹤

　　昨天全國全社會日電量穩步抬升，3月底可接近常態。上周(2月24日-3月1日)，全國全社會日電量增長總體平穩，2月27日起，日電量保持環比增長，日電量曲線呈“加速上揚”態勢(圖1)。按此趨勢推斷，至3月底全國全社會日電量可接近常態，預計疫情將導致一季度全國全社會用電減少約2263.7億千瓦時，下拉用電增速13.5個百分點(圖2)。

　　全國企業復工復產有序推進，經濟恢復略低于預期。“國家電網企業復工電力指數”顯示，截至2月28日，國家電網經營范圍內(除湖北)，各地區復工率均已超過50%。其中，上海、江蘇、浙江的復工率達70%左右。對比國網和南網經營區重點省份的“百度遷徙規模指數”可知，廣東的復工率已超過80%(圖3)。截至3月3日，20省規上工業企業復工率超過80%(圖4);汽車制造業、電子信息制造業復工率分別超過75%、60%，通信和軟件服務業復工率高達95%。電力、人口遷徙大數據和統計調查結果均表明，當前全國各地區加強疫情科學防控的同時，積極支持和組織推動企業復工復產，恢復經濟活力。

　　中性情景下，一季度全國GDP同比增長2.7%，工業增加值同比增長3.8%，服務業增加值同比增長2.4%。目前全國疫情(除湖北)已得到有效控制，企業復工復產態勢將進一步拓展(圖5)。據此更新模型分情景測算結果：一季度全國全社會用電量增長區間為-9.4%至-5.2%，工業用電量增長區間為-5.8%至-4.1%，服務業用電量增長區間為-46.5%至-26.8%。一季度全國GDP增長區間為1.2%至4.0%，工業增加值增長區間為3.2%至4.2%，服務業增加值增長區間為0.3%至3.9%(圖6)。

　　新冠肺炎疫情全球蔓延風險明顯提升，需持續關注其負面影響。隨著全球72個國家均存在確診新冠肺炎病例，以及韓國、意大利、伊朗等國家新增病例快速攀升，WHO已將新冠肺炎在全球的傳播和影響風險級別上調為“非常高”。3月2日發布的《OECD 經濟展望》報告指出，新冠肺炎疫情使全球經濟陷入自金融危機以來最大的風險之中，各國政府應采取強有力的行動應對疫情及其對經濟的沖擊[1]。

　　[1]北京時間3月3日晚，美聯儲決定將聯邦基金利率的目標區間下調0.5個百分點至1%-1.25%;將法定和超額存款準備金利率調整為1.10%。