國網智能科技股份公司大客戶國家電網是實際控制人

　　上海證券交易所官網顯示，國網智能的注冊地位于山東省濟南市，本次上市計劃的保薦機構為中信證券，擬融資規模為10.34億元。

　　國網智能是國家電網公司的全資孫公司，據披露，本次科創板上市所募集的資金將被全部投入于國網機器人科技產業園，其中，5.77億元用于投入生產制造及運營管理中心建設項目，4.57億元用于投入研發及檢測中心建設項目。

　　2019年凈利潤同比增長四成

　　國網智能是國家電網公司定位的唯一一家專業從事以電力機器人為核心的智能運維平臺，主要從事以電力機器人為核心的智能運維系統、新能源汽車充換電設備的研發、生產、銷售及服務，主要應用于電力行業的輸電、變電、配電和用電環節。

　　財務數據顯示，最近三年國網智能的盈利規模保持高速增長。

　　2017年，公司營業收入為8.92億元，凈利潤3148.42萬元。

　　2018年，公司營業收入為11.69億元，同比(較上年同期)增長31.07%;凈利潤5768.97萬元，同比增長83.23%。

　　2019年，公司營業收入為1.45億元，同比增長24.37%;凈利潤8059.46萬元，同比增長39.69%。

　　招股書顯示，公司主要產品包括電力機器人、新能源汽車充換電設備等，主要服務包括無人機巡檢服務、變電站設備維護與升級服務、新能源汽車充換電服務等。按照產品類別來看，智能運維系統中的電力機器人業務的收入占比最高，2019年達到24.10%。

　　據介紹，自國家電網2013年將電力機器人納入集招范圍以來，國網智能累計中標臺數400余臺，占國網集招電力機器人總數比重30%以上，在國網集招市場占有率為業內第一。

　　國家電網既是實際控制人也是大客戶

　　國網智能的股權結構信息顯示，公司僅有2名法人股東。其中，國網山東電力持有公司50%的股份，聯研院持有另外50%的股份，而國網山東電力和聯研院均是國家電網100%控股的子公司。這意味著，國網智能的實際控制人就是國家電網公司。

　　在這一背景下，國網智能存在關聯銷售占比較高的情況。據披露，國網智能向國家電網公司及其下屬企業提供智能運維和新能源相關產品及服務構成關聯交易。2017年-2019年關聯銷售收入占收入比重分別為86.33%、85.35%和87.57%。

　　招股書對此進行了詳細的解釋：“發行人關聯銷售占比相對較高，主要系電網行業特點所致。公司立足電網，向電網系統內的企業提供智能運維系統及服務，電網企業為公司最主要的客戶。同時，電網行業屬于國家管控的行業，國家電網公司占國內電網運營的重要部分，控制全國26個省的電網投資和運營，因此，國家電網公司及其下屬企業是公司產品的主要需求方，也是公司主要客戶。國家電網公司所屬各地方網省公司均為獨立生產經營的主體，除部分物資為國網集中招標外均自主負責采購，且國家電網公司及所屬企業對于主要采購采取公開招標或競爭性談判的方式，交易方式及定價公開、公允。”

　　此外，針對國家電網體系內各子公司之間的內部競爭問題，國網智能也在招股書中進行了披露。

　　據介紹，經過對公開信息檢索，國家電網系統內的平高集團、許繼集團、國網電科院、國網信通、山東電工電氣等存在生產、銷售構成智能運維系統的部分產品的情形，但均未將以電力機器人為核心智能運維業務作為其主營業務和發展方向。

　　為了保證市場競爭的公平、公允，鼓勵規避利益輸送行為和惡性競爭行為，公司主要客戶通過招投標采購，國家電網公司也充分鼓勵內部競爭，保證下屬公司的經營活力，發行人與以上企業不存在同為國家電網公司子公司而導致的非公平競爭、利益輸送或讓渡商業機會的情形，不存在構成重大不利影響的同業競爭。

　　與此同時，招股書還揭示了主要客戶集中度較高的風險。

　　據披露，公司的主要客戶為國家電網、南方電網及其下屬電力公司。2017年度、2018年度及2019年度，公司對前五大客戶(按同一控制口徑)的銷售額合計占公司銷售額的比例分別為94.68%、94.96%和95.09%。該公司稱，客戶集中度較高，主要是下游電力行業具有高度壟斷的經營模式導致。