2023年歐洲仍面臨能源供應考驗

　　奇跡般的暖冬加上能源消費限制，歐洲有驚無險地度過了2022年冬季的能源危機，但若今年“天公不作美”，歐洲或出現至少600億立方米的天然氣缺口，這將迫使歐洲今年繼續擴大進口、減少消費來應對真正的能源危機。

　　全球能源危機以及俄烏戰爭爆發讓歐洲忙于能源“自救”。對于長期依賴的管道天然氣被扼喉，歐洲在去年夏天便加大天然氣儲備力度，以備冬季用氣高峰供應：2022年底，歐洲天然氣儲量總體已達可儲存容量的83%，高于近五年平均季節性水平。除了歐洲充足的能源儲備之外，今年一月歐洲罕見的暖冬天氣大大減少了能源緊張局勢。基準TTF價格從去年八月的峰值每兆瓦時340歐元/兆瓦時降至目前不足50歐元/兆瓦時。但今年歐洲能源危機仍未完全解除，可能再次導致能源賬單上漲，加劇通貨膨脹風險，因此仍讓歐央行在控制通脹上騎虎難下。

　　一、今年歐洲能源危機仍未完全解除

　　首先，在消費端，俄烏沖突爆發之前歐洲的天然氣消耗量每年不到5000億立方米。而供應端，按照歐洲天然氣儲備、國內產量以及天然氣和液化天然氣(包括來自俄羅斯)的進口量統計，預計只有4400億立方米左右。因此，據相關研究估算，歐洲今年需要繼續開源節流來填補約600億立方米的天然氣缺口。說明歐洲能源危機仍存在考驗，對歐洲經濟發展形成掣肘。

　　二、今年歐洲如何做到開源節流呢?

　　1.從自身節流的角度看：去年，歐盟為應對能源危機帶來的艱巨挑戰，制定了天然氣需求減少15%和電力需求減少5%的目標。在罕見暖冬的背景下，2022年歐洲天然氣消費量減少至4300億立方米，同比下降13%。可見在占盡天時情況下，歐洲也并未達成歐盟去年設定的減少15%天然氣消費量的目標。如果今年寒冬卷土重來，消費總量減幅在2021年的基數上只能減少約10%左右，即降至4500億立方米附近，通過節流的方式大概可以彌補500億立方米的缺口。

　　其中，縮減的消費量一部分來自于依賴天然氣生產的化學品、金屬和玻璃等行業，另一部分來自于對歐洲企業和家庭的能源限制性消費。從生企業角度來說，對能源密集型產業影響頗大，鋼鐵、化工、半導體等行業，這些行業仍在能源危機中艱難生存甚至部分遷出了歐洲地區，例如歐洲的化肥產業一度停產率達到70%以上。歐洲重要國家的PMI都已到達50榮枯線以下。今年上述產業雖然迎來了能源危機緩和，但仍未徹底解除，甚至部分企業遷出歐洲會造成歐洲關鍵產業結構上的重要調整。而對于家庭而言，能源危機帶來的感受更直觀，電費、油費以及物價成本飆升，致使歐洲民眾為其買單。

　　2.從外部開源的角度看：假設600億立方米的缺口即使靠節流填補其中83%，仍有100億立方米缺口需要彌補。根據國際能源機構的數據，2023年全球液化天然氣產量預計將增加約230億立方米，意味著歐洲需要占據增量的半壁江山。疊加今年中國將在疫情后恢復經濟、加大液化天然氣的競爭格局，預計將推動TTF天然氣價格水漲船高。

　　假設歐洲從俄羅斯的天然氣進口完全中斷，那供應端的缺口更加雪上加霜。去年俄烏沖突爆發后，歐洲從俄羅斯進口的天然氣總量為450億立方米，僅為之前的20%。供應端預計將存在550億立方米的短缺，已經完全超出今年全球液化天然氣的供應增長預期，屆時TTF價格可能漲至100歐元/兆瓦時以上，是俄烏沖突前價格水平的十倍左右。

　　此外，在供應端方面，歐洲目前還存在再氣化能力瓶頸：2022年10月18日，由于西班牙當地港口再氣化能力不足，液化天然氣接收終端的產能已到達了極限，導致數十艘運載著LNG的運輸船在西班牙的海港周圍徘徊，排隊等待卸貨。接收液化天然氣的終端有兩個配套核心，一是接收站，二是外輸管道，預計歐盟內國家建設新的終端以及配套至少需要2至3年時間。因此即使歐洲開源中找到了足夠的天然氣供應，在接收和儲存上暫時也存在著瓶頸。

　　三、今年歐洲天然氣價格再演“狂飆”?

　　從上述觀點看，即使歐洲加大開源節流也難以做到能源供需平衡，那今年TTF天然氣價格是否要迎來“狂飆”?其實不然，今年TTF天然氣價格并非上不封頂：

　　1.去年12月19日，歐盟能源部長緊急會議表示，如果TTF的近月合約價格連續三天超過180歐元/兆瓦時，且連續三日比全球LNG現貨價格高出35歐元，就立即觸發上限。一旦觸發，一個月、三個月和一年期的TTF合同將不允許以高于LNG現貨參考價35歐元的價格進行交易，且將保持活動至少20天。此項協議將于2023年2月15日開始實施。此舉一方面能夠避免因天然氣價格飆升，導致企業家庭的能源支出大幅增加;另一方面，能夠允許上限水平追隨全球LNG價格的波動而變化，以確保歐盟國家能夠以具有競爭力的價格從全球市場購買天然氣。

　　2.歐盟計劃在今年四月尋求以聯合購買的影響力壓低天然氣價格。聯合購買天然氣是歐盟部署的一項新工具，目的是限制俄烏沖突后俄羅斯管道天然氣供應中斷所引發的能源成本飆升。

　　3. 歐盟監管機構推出了一個新的液化天然氣(LNG)參考價格，作為氣價飆升時對指標天然氣價格設限計劃的一部分。 基于全球LNG價格的參考價格，將與歐洲天然氣價格一起，在氣價飆升到一定水平時觸發指標天然氣的價格上限。之前歐洲的液化天然氣價格與TTF價格掛鉤，直接受到通往歐洲的管道天然氣中斷的影響，而新的基準數據更能反應全球液化天然氣市場的動態。

　　4.對比去年的措手不及，今年歐盟將更加有經驗的應對能源緊缺情況，從政策、經濟再到外交等，歐盟在能源危機中學會“自救”，處理能源危機的主動權也越來越多。(來源：我的鋼鐵網)