煤價快漲之后能否迎來暴跌?

　　目前，產地供應維持偏緊，大秦線處于檢修狀態，貿易商普遍對后市持樂觀預期，囤貨和發運積極性較高，港口庫存緩慢回升。盡管煤價小幅波動，但缺貨仍為主要矛盾，上中旬的市場走勢依然是漲多跌少，部分貿易商市場挺價情緒仍在。

　　節日期間，產地價格先跌后漲，節后持續上漲。檢修中的大秦線日運量回落明顯，基本維持在100萬噸。但檢修開始后，調出情況也不樂觀，大部分拉煤船舶還在路上，曹妃甸四港庫存回升較快。目前，張唐線運量大幅增加，呼鐵局批車量一度達到23個大列/日，且還有增加空間。節后前五天，環渤海港口下錨船稀少，港口空泊現象屢見不鮮，發運羸弱。環渤海八港庫存攀升至2259萬噸，較9月15日最低點增加了334萬噸。

　　由于節假日期間，產地漲價，進口煤漲價，而港口煤價無變化，倒掛拉大;節后開工，貿易商大幅上調煤價，環渤海港口市場煤價格出現快速補漲。雖然節后部分電廠開始招標采購，有一定需求釋放，但空船尚未到達北方港口;而此時，貿易商提前備煤，爭搶有限的資源，促使用戶尚未到港，煤價就已經拉起。后續來看，在產量釋放和大秦線檢修結束之前，煤價會保持易漲難跌的局面。但目前這種快漲模式不會持續很久，一旦下游采購告一段落，或者用戶嫌煤價高，暫時觀望，市場會出現一個較大幅度下跌。

　　淡季，煤價超預期上漲，原因如下：1.油價上漲。海外原油和天然氣價格大漲，熱值的性價比優勢推動國際煤價大幅飆升。2.主要消費國—印度需求恢復。印度雨季接近尾聲，且用電旺季到來，印度要求燃煤電廠在十月底之前保持滿負荷，并增加海外煤炭的采購;此外孟加拉等國也加大對海外煤的采購。3.國內港口去庫明顯。節前，長江口的庫存已去化至今年以來最低水平，環渤海港口和廣州港庫存下滑也較為明顯。節后，一港和二港庫存雖有恢復，但采購也將增加。4.水泥和化工等非電行業開工率提高。穩增長政策出臺后，水泥和煤化工等行業開工率出現明顯反彈;正值“金九銀十”的后半場，處于施工旺季，耗煤和耗電量有望繼續增加。5.安監依然嚴格。受安全檢查影響，晉陜蒙等主產區的煤礦開工率較八月份明顯下降。由于采購市場煤的用戶中，非電占比已超過電廠;因此，非電需求上升扮演重要角色。而夏末，正值非電復產復工疊加主力電廠采購補庫提卡所需，拉動港口市場煤價格出現大幅上漲。預計煤價上漲還會持續10天，等到電廠階段性補庫結束，疊加非電行業錯峰生產，市場煤采購就會減少，預計煤價回落的時間節點大概在十月下旬到十一月上旬。( 鄂爾多斯煤炭網 作者：吳文靜 )