節前煤炭采購釋放 短期止跌企穩

　　隨著春節的逐步臨近，產地部分煤礦開始陸續檢修、放假，市場供應有所下降。加上年初長協拉運和假期前剛需補庫，產地下跌勢頭有所減緩，陜蒙部分地區煤價小幅回升。但是，隨著春節的臨近，節前采購和剛需的釋放對持續弱勢的市場形成階段性支撐，帶動本周市場弱勢轉穩，并伴有煤價的小幅修復，煤價止跌于限價附近反彈。后市方面，預估短期市場的企穩回升只是階段性的行情，煤炭市場的結構性問題在目前不會凸顯，大部分用戶補庫積極性并不高;因此，節日期間，預期依然偏悲觀。

　　運輸方面，大秦線維持120萬噸/日以上的日均運量。新一年發運計劃支持下，唐呼線恢復滿發運力，日運量升至30萬噸。產量方面，按照假期慣例，產量小幅回落，晉北、鄂爾多斯等地日產出現10%左右的回落。正值年初，市場詢貨、拉運情況有所改善，加上貿易商年前清盤出貨，成交小幅改善，煤價止跌小幅反彈。

　　從最新的氣象預報來看，一月中旬，全國氣溫回升，季節性因素支撐減弱。而工業消費面臨疫情沖擊和春節放假雙重壓制，造成下游電廠去庫緩慢，節前采購壓力不大，大都剛需拉運為主。截止目前，沿海八省電廠日耗205.7萬噸，同比低31萬噸，而存煤3050萬噸，同比減少334萬噸。內陸電廠日耗同比偏高4.3%，內陸庫存同比低3%。非電方面，維持低負荷運轉，但近期隨著疫情沖擊的緩解，部分企業復工，化工、水泥等行業節前采購有所釋放，帶動部分煤種企穩。預計節日期間，港口煤價保持穩定，在限價上沿窄幅波動。注意以下幾個問題：

　　首先，隨著春節臨近，需求端的主要表現將回歸季節性變化;而在春節期間，正好天氣轉暖，預計電廠日耗水平難有作為，電力企業和非電力行業的市場采購積極性依然偏弱。其次，冬季過半，環渤海港口和下游電廠去庫緩慢，尤其電煤消耗速度偏慢，導致下游采購無力，難以支撐煤價;而下游保持觀望，減少采購，造成降價速度過快。再次，近期澳煤政策有所放松。市場消息，某大集團開始嘗試進口澳煤;澳煤較國內煤仍有價格優勢，對現階段我國沿海地區中高卡煤補充發揮一定作用。預計下周末市場由穩轉弱，并保持弱勢運行至春節。