供運需三方加快復蘇 煤市處于“黎明之前”

　　環渤海港口煤炭交易價格跌破月度長協之后，繼續下行，向年度長協價格逼近。隨著沿海地區復工的加快，煤炭需求恢復，日耗已經升至去年同期的88%。預計沿海煤炭市場將在下旬企穩回暖，煤價止跌，并在月底呈現小幅上漲。

　　截止目前，全國除湖北外的規上工業企業平均開工率超過95%，中小企業開工率達到60%左右，復工復產呈現有序推進、積極向好的態勢。截止目前，沿海六大電廠日耗升至53萬噸，雖然較去年同期相比尚有6-7萬噸的差距;但考慮到企業剛剛復工，有的并未達到滿負荷，還在恢復過程中，日耗能達到這個水平已經實屬不易。后續南方天氣逐漸轉暖，民用電負荷將出現下降;不過，隨著疫情的逐步被控制，各地復工情況將繼續好轉，企業訂單增加，部分企業將達到滿負荷。此外，新一輪大規模基建將啟動，工業用電負荷增加，電廠耗煤將升至高位，帶動新一輪補庫和采購展開。

　　上游方面，復工復產煤礦明顯增多。截止3月3日，除湖北省外，各產煤省區均已復工復產，全國在產煤礦產能34.31億噸/年，產能復產率為83.4%。截止3月10日，內蒙古地區恢復生產建設的煤礦占全區正常生產建設煤礦總數的70%以上。榆林地區煤礦加快復工，復產率達到88.1%，但因工人未全部到崗以及設備檢修、生產能力未充分發揮。隨著復工的加快，以及下游需求的好轉，煤炭供應有望繼續增加，大秦線、唐呼線運輸數量也有望恢復至中高位水平。

　　進口煤情況，多地海關禁止異地報關;加之國際疫情局勢愈發緊張，澳大利亞、印尼等部分煤炭進口國也相繼出現感染病例，進口煤管控力度增強，給國內市場帶來利好。筆者分析，至少上半年，國內煤炭將成為采購重點。