這一消息公布后，平日“存在感”并不高的鎵和鍺金屬相關上市公司立刻受到高度關注。7月4日，云南鍺業開盤一字板，包括馳宏鋅鍺、羅平鋅電開盤也一度漲停。
關于鎵、鍺相關物項出口管制對上市公司影響有多大？記者就此采訪多家上市公司發現，整體來看影響甚微，但對部分業務占比偏高的公司或存在短期影響。相關公司表示，后續具體對策需等待細則發布，而當前市場的漲價預期更多是情緒左右。
需要注意的是，盡管鎵、鍺相關物項國內價格變化尚難以判斷，但在業內看來，下游相關產品大概率會出現供應緊缺，從而導致漲價。目前已有海外廠商火速對下游客戶予以“安撫”。
部分公司影響稍大
根據公告顯示，我國決定對鎵、鍺相關物項實施出口管制，并從今年8月1日起正式實施。據了解，鎵相關物項包括金屬鎵（單質）、氧化鎵、氮化鎵、磷化鎵、砷化鎵等，而鍺相關物項包括金屬鍺、磷鍺鋅、二氧化鍺、四氯化鍺等。公告要求，屬于上述特性的物項，未經許可，不得出口。
鎵被稱作是“半導體工業新糧食”，而鍺也是半導體重要的材料之一。從全球的產量來看，中國的鎵、鍺金屬產量占比最高，分別達到90%、68%。有分析人士指出，中國的鎵、鍺金屬的出口配額有所降低，未來全球鎵、鍺金屬市場的貿易結構可能發生變化，不排除相關產品價格上行的可能。
這一消息也引起二級市場震動。4日開盤后，包括云南鍺業、馳宏鋅鍺、羅平鋅電等上市公司股價紛紛漲停，不過部分上市公司股價隨后回落。實際上，A股市場中，涉及鎵、鍺相關金屬產品業務的上市公司并不多。
其中在鍺金屬方面，業務占比最大的公司為云南鍺業。該公司是集鍺礦開采、深加工和研發為一體的企業，其鍺產業鏈非常完整，擁有高純二氧化鍺、有機鍺、區熔鍺、太陽能電池用鍺單晶及晶片等10多類產品。資料顯示，該公司的鍺產品產銷量在全國范圍內居于首位，是國內最大的鍺產品生產商和供應商。
對于本次的出口限制，云南鍺業大部分產品都在限制名單內，其中初級產品有區熔鍺錠、二氧化鍺，深加工方面的光纖級四氯化鍺以及光伏級太陽能鍺襯底片。
記者致電該公司證券部，該公司人士表示，目前具體情況并不明晰，還需要等具體細則出臺，未來會按規定向相關部門做一些出口申請。不過，對于鍺產品漲價預期，該公司認為短期難以預料，短期情緒因素干擾會較為顯著，公司正研究相關對策。
數據顯示，在2022年，其材料級鍺產品、光伏級鍺產品、光纖級鍺產品和紅外級鍺產品收入收入占比分別達到39.87%、10.24%、15.98%和15.08%，合計達到81.17%。而按照地區來看，其出口銷售占比達到整體營收的22.56%。
在鍺產品方面，行業內另一家主要上市公司為馳宏鋅鍺。該公司以鉛鋅鍺產業為主，綜合回收稀貴金屬，覆蓋地質勘探、采礦、冶煉等業務，資源涵蓋鉛、鋅、鍺等多種有色金屬。
該公司表示，公司主要以光纖和紅外領域作為發展方向，推進鍺產業鏈下游延伸。目前擁有原生鍺產能為60噸，市場份額約占全球的1/3，中國的1/2。據悉，2022年公司鍺產品含鍺55.86噸。
對于此次出口管制，該公司直言影響甚微，“公司鍺產品占比較小、出口比例也非常小”。從去年全年來看，馳宏鋅鍺鍺產品營收為3.53億元，占比僅為1.61%。而其出口比例更小，僅為0.18%。
而在鎵金屬方面，國內金屬鎵龍頭為中國鋁業。早在2021年8月25日，中國鋁業廣西分公司、所屬中鋁礦業、遵義鋁業分別通過協議方式收購中國稀有稀土廣西鎵業分公司、河南鎵業分公司及遵義鎵業分公司的金屬鎵資產。目前中國鋁業擁有金屬鎵產能約200噸/年，2022年金屬鎵產量為146噸。
該公司透露，金屬鎵是氧化鋁生產過程中提煉出來的副產品，在公司營收占比中很小，出口限制預計對公司影響較小。數據顯示，中國鋁業2022年海外銷售占比不到10%。
海外下游或現供貨緊缺
值得注意的是，鎵、鍺相關物項實施出口管制剛公布，有國外下游廠商立刻開始“安撫客戶情緒”。其中，美國半導體晶圓制造商AXT公司在官網聲明中表示，其中國子公司將立即著手申請許可證，以繼續從中國出口鎵和鍺基板產品，努力將對客戶的任何潛在干擾降至最低。
實際上，金屬鎵是一種性能優良的電子原材料，下游應用領域廣泛，是用于制作光學玻璃、真空管和半導體的重要原料。根據美國地質調查局（USGS）公布的數據，目前全球金屬鎵的儲量約為27.93萬噸，而中國儲量最多，達19萬噸，占全球儲量的68%左右；相比之下，美國的儲量還不到中國的1/40，只有0.45萬噸。
從產量來看，中國產量占比全球鎵產量最高。德國和哈薩克斯坦分別于2016年和2013年停止了鎵生產。（2021年德國宣布將在年底前重啟初級鎵生產），匈牙利和烏克蘭分別于2015年和2019年停止鎵生產，中國鎵占比全球鎵產量持續提升，截止2021年，占比全球鎵產量已超90%。
而鍺金屬方面，在根據USGS的數據，全球已探明8600噸鍺儲量中，美國獨占鰲頭達到3870噸，緊隨其后的中國，探明儲量為3500噸。兩國所擁有的鍺含量占世界鍺總儲量的8成以上。中國是全球鍺資源儲量和消費大國，鍺加工企業主要集中在二氧化鍺、四氯化鍺、區熔鍺錠等深加工環節。
在上市公司看來，由于出口管制，金屬鎵、鍺相關物項價格走勢并不明晰，但業內普遍認為，管制大概率會引起下游產品價格變動。
以金屬鎵為例，目前我國金屬鎵的消費領域包括半導體和光電材料、太陽能電池、合金、醫療器械、磁性材料等。在半導體材料領域，金屬鎵是砷化鎵、氮化鎵的重要原料之一。
國金證券一份研報分析，三五族化合物泛指由元素周期表的三族與五族元素構成的合金化合物，如砷化鎵（GaAs）、砷化銦鎵（InGaAs）等。三五族化合物具有直接帶隙，進而電子在高低能級間躍遷時效率更高，進而使芯片輸出激光的效率更高，更適用于制作激光器芯片。因此砷化鎵在激光器光芯片襯底中居于主流。
該機構認為，未來國內砷化鎵襯底外延、原材料等或將降價，而海外砷化鎵襯底、原材料或出現漲價且供應緊缺，對海外襯底廠商的壓力增大。
百川盈孚數據顯示，今年5月中國鎵出口數量為5.7噸，出口金額為158.14萬美元，出口量同比減少10.95%。而今年前5月中國鎵出口總量為26.75噸。5月中國鎵主要出口國為日本、韓國和美國。
而在鍺及其制品方面，今年5月，國內出口量達到2.247噸。從出口國家/地區上來看，國內鍛軋的鍺及其制品的出口國/地區是德國，占比33.38%。從出口省份上來看，主要來自云南省，占比70.32%。
來源：中國基金報
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