晶澳科技籌劃赴港上市 光伏企業競逐國際資本平臺

　　在“全球造、全球賣”的背景下，中國光伏企業正加速推動全球化戰略，并不斷拓展國際融資渠道。

　　近日，晶澳科技(002459.SZ)發布公告稱，計劃發行境外上市外資股(H股)股票并申請在香港聯交所主板掛牌上市，以進一步推動公司全球化發展戰略，加快市場、供應鏈、研發三位一體的全球化建設，打造國際化資本運作平臺，提升國際品牌形象，提高公司資本實力和綜合競爭力。

　　若赴港上市順利，晶澳科技將形成“A+H”兩地上市平臺。晶澳科技方面告訴《中國經營報》記者，赴港上市主要目的是調整海外產能，打造港股募資平臺，以優化海外布局、資產結構和股權結構。

　　值得注意的是，除了晶澳科技此次計劃赴港上市外，多家光伏企業也在探索包括發行境外GDR和債券等在內的多元化國際化融資途徑。

　　募資擴張

　　晶澳科技是全球光伏一體化組件龍頭，長期組件出貨量位居第一梯隊。該公司在聚焦中國、歐洲、美國等主要成熟光伏市場的同時，還布局東南亞、澳洲、拉美、中東、非洲等新興市場。基于全球化戰略，晶澳科技不僅在海外設立銷售公司、建立地區運營中心，而且搭建了海外產能。

　　記者注意到，過去兩年，受供需錯配和貿易壁壘等因素影響，光伏企業出海步伐加快，趕赴美國、歐洲和中東建廠已成為發展趨勢。其中，晶澳科技在越南和美國海外產能基礎上，正進一步向中東拓展。

　　2024年12月，晶澳科技宣布將在阿曼投建6GW光伏電池和3GW組件項目，投資金額約39.57億元。

　　晶澳科技方面表示，全球化作為公司重要的發展戰略之一，已構建起全球銷售服務網絡體系，海外業務占比超50%。隨著海外市場需求的持續增長和國際貿易保護政策的影響，公司海外產能布局需求日益迫切。

　　在投資者關系活動中，晶澳科技方面提及阿曼項目計劃于2025年開始推動建設，并表示未來將綜合評估全球市場需求與公司實際產能情況，以高效的產品生產能力、良好的現金平衡能力，在行業周期底部保證可持續性經營，維持穩健發展。

　　不僅如此，晶澳科技還在此前一個月與埃及政府、阿聯酋Global South Utilities公司簽署諒解備忘錄(MOU)，計劃在埃及建設一座2GW太陽能電池和2GW光伏組件工廠。

　　晶澳科技方面在接受記者采訪時曾表示，公司一直在積極探索全球化產能布局，上述埃及項目的MOU簽署，是協同合作伙伴與各簽約方達成的初步意向，后續會對項目的具體建設規模、各方股比等細節深入探討。

　　對于赴港上市，晶澳科技方面向記者表示：“本次公司赴港上市主要考慮是調整海外產能，打造港股募資平臺，以實現優化海外布局、資產結構和股權結構的目的。”

　　“公司的海外產能從集中于越南布局，現在正向中東地區進行部分調整。中東地區貿易環境和成本管控在目前階段能夠形成一定競爭力。募資選擇香港也是源于其融資環境更加友好。”晶澳科技方面稱。

　　事實上，2025年以來，推進赴港上市的A股上市公司并不少見。資深投行人士、前保薦代表人王驥躍在接受記者采訪時表示，近期A股企業赴港上市，一方面由于企業開拓國際市場，需要國際融資平臺支持;另一方面增加融資平臺，也更有利于企業的發展。此外，近期港股資本市場表現強勁，受到了全球資本的青睞，并對股價形成了支撐。

　　扎堆境外融資

　　晶澳科技并非首個籌劃赴港上市的光伏企業。2024年2月，鈞達股份(002865.SZ)便申請境外公開發行股票(H股)并在香港聯交所主板掛牌上市。三個月后，該發行上市已完成中國證監會的備案手續。2024年10月，鈞達股份向香港聯交所更新遞交了發行上市的申請。

　　鈞達股份所募資金將用于高效電池海外產能建設、海外市場拓展及海外銷售運營體系建設等。

　　鈞達股份副總經理鄭洪偉此前表示，當前，海外光伏裝機增速已超國內，海外市場迎來較大發展機遇。伴隨海外光伏組件產能快速增長，電池需求隨之提升，專業化光伏電池廠商迎來較大出海機遇。

　　不僅如此，2024年下半年，有消息稱，光伏硅料“新秀”青海麗豪清能股份有限公司(以下簡稱“青海麗豪”)計劃于2025年下半年在香港證券交易所進行首次公開募股(IPO)，預計募集資金達10億元(約10.8億港元)。

　　不過，對于上述IPO事宜，截至發稿，青海麗豪方面未向記者作出回應。

　　青海麗豪由通威股份(600438.SH)前董事段雍于2021年創立，近4年來已經完成數輪融資，得到正泰集團、晶盛機電(300316.SZ)、愛旭股份(600732.SH)等頭部產業資本方和IDG資本等投資機構的投資。

　　此外，光伏企業在過去一年里還通過多元化方式拓展境外融資渠道。

　　2024年10月，陽光電源(300274.SZ)和晶科能源(688223.SH)發布公告稱，公司擬發行GDR并在法蘭克福證券交易所上市，分別募資不超過48.78億元和45億元。

　　按照資金用途來看，陽光電源募資主要用于年產20GWh先進儲能裝備制造項目、海外逆變設備及儲能產品擴建項目、數字化提升項目和南京研發中心建設項目。晶科能源募資主要用于美國1GW高效組件項目、山西二期14GW一體化生產基地建設項目以及補充流動資金或償還銀行借款。

　　陽光電源方面稱，通過GDR發行，有助于搶抓全球儲能市場戰略機遇期，鞏固公司儲能業務全球領先優勢;優化全球產能結構，進一步增強公司全球交付的能力和靈活性，積極應對國際貿易風險等。晶科能源方面稱，通過GDR發行有助于引領N型組件先進產能，鞏固N型領先地位，踐行全球化發展戰略，加快推動海外產能建設布局等。

　　值得一提的是，此前愛旭股份和福斯特(603806.SH)也對外宣布擬發行GDR并在瑞交所掛牌上市，但是2023年6月和2024年1月兩家公司先后終止了境外發行GDR事項。

　　另外，2025年1月，為滿足業務發展需要，進一步拓寬融資渠道，優化債務結構，提高資金使用靈活性，東方日升(300118.SZ)宣布計劃發行不超過5億歐元(等值外幣)的境外債券。

　　東方日升方面指出，此次境外債將根據泛歐交易所或其他境外交易所的相關規則選擇適當時機一次或分期向符合監管規定和相關法律法規規定的境外合格投資者發售。

　　2025年春節前夕，東方日升方面告訴記者：“公司董事會、股東大會已經審議通過發行境外債券的議案，該事項現已進入準備實施階段。公司積極擴展境外融資渠道，一方面構建良好的境外投資人溝通支點，提升公司在國際資本市場的形象;另一方面為公司海外業務積累儲備資金，降低融資壓力。”(中國經營報記者 張英英 吳可仲)