2020年是光伏類上市公司表現(xiàn)強(qiáng)勁的一年。在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上，從上游的多晶硅、硅片，到中游的光伏玻璃、電池片，再到下游的逆變器、組件等，各類上市公司均得到了市場(chǎng)資金的追逐。在研究機(jī)構(gòu)看來，隨著光伏平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代的到來，受益于碳減排進(jìn)程加速下全球范圍能源結(jié)構(gòu)的變化，光伏行業(yè)仍有廣闊的發(fā)展空間。
Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，光伏指數(shù)今年來累計(jì)上漲了49.83%，成為表現(xiàn)最好的行業(yè)之一。31家光伏設(shè)備類上市公司中，今年以來共計(jì)有29家股價(jià)上漲。其中，漲幅在50%以上的就有14家;漲幅位居前列的包括陽光電源、晶澳科技、隆基股份等7家上市公司，今年以來股價(jià)漲幅均超過了100%。
光伏行業(yè)在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)，和強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有關(guān)。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年第三季度，光伏行業(yè)收入、利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，其中實(shí)現(xiàn)收入607.92億元，同比增長(zhǎng)47.25%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)93.65億元，同比增長(zhǎng)93.07%。行業(yè)盈利能力也出現(xiàn)了顯著改善，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)率15.40%，同比上升3.66個(gè)百分點(diǎn)。現(xiàn)金流大幅好轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流入123.55億元，同比增長(zhǎng)82.94%。
在整個(gè)行業(yè)高景氣度的背后，還有光伏平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代到來的影響作用。中泰證券研究指出，在過去十年，伴隨著政策補(bǔ)貼，光伏行業(yè)自身成本降低效果明顯，表現(xiàn)為硅料、非硅成本持續(xù)降低，電池效率不斷提升。以國(guó)內(nèi)為例，2018年單位光伏發(fā)電量對(duì)應(yīng)的成本相比2010年降低77%，度電成本已靠近國(guó)內(nèi)火電的平均發(fā)電成本，平價(jià)上網(wǎng)在部分地區(qū)已接近現(xiàn)實(shí)，光伏電池目前已經(jīng)成為可再生能源領(lǐng)域的主要選擇。
從行業(yè)成長(zhǎng)空間來看，光伏行業(yè)有可能成為中長(zhǎng)期增速最快的行業(yè)賽道之一。2020年9月，歐盟再次加大節(jié)能減排政策力度，將2030年溫室氣體減排目標(biāo)由原有的40%提升至55%，具體措施包括提升可再生能源發(fā)電份額、進(jìn)一步部署新能源汽車等。中國(guó)則提出將提高國(guó)家自主貢獻(xiàn)力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭(zhēng)于2030年前達(dá)到峰值，努力爭(zhēng)取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。安信證券指出，碳減排進(jìn)程的加速意味著全球化石能源需求很快將迎來峰值，為實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)，電力供給端，各國(guó)需要改變目前以化石能源燃燒為主的發(fā)電結(jié)構(gòu)，提升清潔能源發(fā)電的占比。
中信證券研究指出，2021年國(guó)內(nèi)光伏將正式進(jìn)入平價(jià)上網(wǎng)階段。在中國(guó)“30·60”目標(biāo)下以碳為錨，將逐步開啟對(duì)傳統(tǒng)火電的增量和存量替代;同時(shí)全球光伏市場(chǎng)持續(xù)多元化發(fā)展，隨著各國(guó)可再生能源規(guī)劃戰(zhàn)略地位的提升，以及經(jīng)濟(jì)波動(dòng)下光伏項(xiàng)目投資吸引力增強(qiáng)，行業(yè)需求增長(zhǎng)或?qū)⒓铀佟Ｔ摍C(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2020-2022年全球光伏新增裝機(jī)將達(dá)118/155/190GW左右(國(guó)內(nèi)38/50-55/60-65GW)。未來5年年均裝機(jī)有望超200GW，或?qū)⑹侵虚L(zhǎng)期增速最快的行業(yè)賽道之一。
招銀國(guó)際也表示，光伏發(fā)電平價(jià)時(shí)代的到來，將進(jìn)一步推動(dòng)全球光伏裝機(jī)需求的增長(zhǎng)。根據(jù)招銀國(guó)際新能源研究團(tuán)隊(duì)預(yù)測(cè)，在基準(zhǔn)情形下，2020-2025年，全球光伏新裝機(jī)容量將較2014-2019年的503GW激增112%至1064GW。
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