前海開源崔宸龍：依然看好鋰電、光伏和綠電運營商三個領域

經歷過2022年的嚴重殺估值，2023年開年，新能源板塊有所反彈，迎來“開門紅”。

全年新能源板塊將如何走？什么時點、什么方式買入比較合適？新京報貝殼財經記者對此專訪了前海開源基金執行投資總監、2021年“雙冠王”基金經理崔宸龍。在他看來，新能源板塊的基本面沒有問題，今年上漲大概率具有持續性，當前依然相對處于一個底部區間。

貝殼財經：怎么看待新能源板塊開年以來的表現？

崔宸龍：新能源板塊整個去年表現一般，板塊指數相對跑輸滬深300。但今年開年以來，新能源板塊迅速修復，反彈相對不錯。

整個新能源板塊的基本面沒有問題，去年主要是估值“殺”的比較多，導致股價嚴重下跌。2023年整個宏觀形勢、市場預期都在向好，同時新能源板塊的基本面依然在快速增長，所以出現反彈較快的表現也是情理之中。

貝殼財經：反彈的持續性如何？

崔宸龍：即使目前已經反彈了部分，但跟新能源板塊的歷史估值水平相比，當前依然處在一個底部區間，也就是說，向上的空間還有；另外，預計鋰電、光伏包括運營商等方向年內的基本面表現會較好。基于此，上漲大概率具有持續性。

貝殼財經：2023年新能源細分板塊的前景如何？

崔宸龍：我依然看好鋰電、光伏和綠電運營商三個領域。

首先，鋰電方面，其下游主要有電動車、儲能兩大應用場景，這兩大場景會拉動市場對鋰電的需求，預計今年鋰電還是會延續高速增長的趨勢。

比如，有人對新能源車的發展比較悲觀，但我認為是有機會的。雖然受電動車退補影響，短期消費端的購車成本有所上升（部分車企可能會通過降價等方式自己消化成本），但今年經濟整體向好，預計會有越來越多的新車型推向市場。同時，隨著上路的新能源車的增多，消費者對于新能源車的接納程度也在快速提升，所以我對2023年新能源車的銷量增長比較樂觀。

儲能方面，去年俄烏戰爭以后，歐洲等地區的戶用儲能需求大幅提升，今年大型地面電站配置儲能項目會有爆發式增長。儲能還相當于三五年前電動車的水平，占比不算特別高，但增速非常快。

第二，光伏方面，2022年俄烏戰爭等因素導致傳統能源價格暴漲，光伏的性價比進一步顯現，因此市場需求較大；而且從能源的穩定性和可持續性上看，尤其是對歐洲等對外能源依存度過高的國家地區來說，光伏更具吸引力。

今年大概率也是一個光伏大年。此前光伏雖然需求很好，但像去年上游多晶硅硅料的產能相對稀缺，其價格出現暴漲。今年隨著硅料產能不斷加大，供給逐漸寬松，影響終端價格下降，會進一步刺激需求的增長。

第三，運營商方面，今年也是一個非常好的投資節點。一方面光伏組件價格預期會出現快速下降，有助于降低運營商投建光伏電站的成本，所以在電價不發生大變化的前提下，其投資回報率將會出現持續性上升；另一方面，由于去年海外需求增加，使得光伏組件的價格上漲，很多企業并沒有著急上大項目，今年隨著硅料的放量，光伏組件價格下跌，回報率上升以后，各大企業特別是央企實際籌建的光伏電站體量也會出現大幅增長。

貝殼財經：你認為今年投資新能源板塊可能面臨哪些風險點？

崔宸龍：我對風險的定義是“沒有預料到的事件發生了叫風險”，比如，俄烏戰爭等黑天鵝事件，這是風險。而這種事件是非常難以預測的，目前還沒有看到對這幾個方向影響比較大的風險點。

而人們所預計的所謂的風險，可能大部分已經反映在股價中，這種風險其實已經不是風險了。

貝殼財經：你今年的投資主線會調整嗎？

崔宸龍：還是會堅持以新能源為主的投資主線。

因為我們碳達峰碳中和現在的滲透率不算高，雖然去年有人擔心，國內新能源車占新車銷售比重單月已經達到30%，增長的空間不大了。但我覺得類似“空間見頂”的擔憂其實不存在，要客觀看待該數據。

僅看國內的滲透率意義不大，比如，智能手機出現的時候，北美的滲透率比較領先，而印度等發展中國家地區的滲透率上升較慢，但最終如果被認定是一個有競爭力的產品，就不會只有個別國家使用。

新能源車亦然，因為現在是一個全球化的社會，所以看全球的滲透率更為客觀和有效，目前全球市場純電的滲透率才6%左右，還有非常大的增長空間。

貝殼財經：2023年1月份，新能源汽車的零售銷量罕見出現了同比、環比雙雙下滑，國內新能源乘用車零售銷量為33.2萬臺，相比去年同期下滑了6.3%；環比則下滑了48.3%。你怎么看待該現象？

崔宸龍：本身高頻數據的波動較大，過度解讀反而會對投資產生一些不必要的噪音，甚至產生一些錯誤判斷。