近期，中信建投明陽(yáng)智能新能源封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金(簡(jiǎn)稱“中信建投明陽(yáng)智能新能源REIT”)獲上交所批復(fù)引發(fā)業(yè)界關(guān)注。分析人士認(rèn)為，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs作為盤(pán)活重資產(chǎn)的重要金融工具，發(fā)展正逢其時(shí)，將為能源轉(zhuǎn)型保駕護(hù)航。
中信建投明陽(yáng)智能新能源REIT是上交所主板上市公司明陽(yáng)智能與中信建投證券及中信建投基金聯(lián)合推出的全國(guó)首單陸上風(fēng)電公募REITs，同時(shí)也是全國(guó)首單民營(yíng)風(fēng)電公募REITs，底層資產(chǎn)是分別位于河北滄州的黃驊舊城風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目及位于內(nèi)蒙古自治區(qū)克什克騰旗的紅土井子風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目。
近期能源類REITs受到了投資者的普遍追捧。記者注意到，中信建投明陽(yáng)智能新能源REIT于詢價(jià)階段共收到了58家網(wǎng)下投資者管理的142個(gè)配售對(duì)象的詢價(jià)報(bào)價(jià)信息，有效認(rèn)購(gòu)數(shù)量總和為初始網(wǎng)下發(fā)售份額的91.38倍，刷新了今年以來(lái)公募REITs項(xiàng)目網(wǎng)下詢價(jià)倍數(shù)的紀(jì)錄，該詢價(jià)倍數(shù)也體現(xiàn)了專業(yè)投資者對(duì)此項(xiàng)目投資價(jià)值的高度認(rèn)可。
業(yè)內(nèi)專家指出，清潔能源產(chǎn)業(yè)的資金需求量大、投資周期長(zhǎng)，需要高效的金融工具支持。REITs具有定價(jià)規(guī)范、透明性高等優(yōu)點(diǎn)，不僅可滿足企業(yè)融資需求，更是一種長(zhǎng)期穩(wěn)定的融資平臺(tái)，可匹配企業(yè)長(zhǎng)期投融資規(guī)劃和支持企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年5月10日，我國(guó)公募REITs市場(chǎng)已有36只產(chǎn)品上市，整體發(fā)行規(guī)模突破千億元大關(guān)。其中，新能源REITs有5只，總規(guī)模超158億元，涵蓋了生物質(zhì)能發(fā)電、天然氣發(fā)電，光伏發(fā)電等領(lǐng)域。
“個(gè)人認(rèn)為，由于我國(guó)綠色發(fā)展依舊面臨較大的資金缺口，因此清潔能源REITs的發(fā)展空間十分廣闊。”一位券商固收部門(mén)負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí)坦言，“事實(shí)上，就海外經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，REITs或類REITs是能源基礎(chǔ)設(shè)施重要的融資工具，新興市場(chǎng)國(guó)家也多將該板塊納入了REITs框架。”
“中國(guó)能源結(jié)構(gòu)正經(jīng)歷從一次能源向二次能源、從傳統(tǒng)能源向新能源的轉(zhuǎn)型，雖然目前我國(guó)電力供應(yīng)格局仍以火電為主，但清潔能源尤其是風(fēng)光發(fā)電的占比正穩(wěn)步提升。”中信建投證券房地產(chǎn)首席分析師兼建筑首席分析師竺勁指出，“毫無(wú)疑問(wèn)，REITs工具作為盤(pán)活重資產(chǎn)即發(fā)電及電網(wǎng)類資產(chǎn)的重要金融工具，發(fā)展正逢其時(shí)，并將為能源轉(zhuǎn)型保駕護(hù)航。”
根據(jù)公開(kāi)可查的信息，目前已有多家企業(yè)發(fā)起能源REITs申報(bào)，資產(chǎn)業(yè)態(tài)以水電、風(fēng)電、光伏及燃?xì)怆姀S等為主。就已上市能源REITs的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，2023年該板塊的可供分配金額平均達(dá)成率為107%，收入平均達(dá)成率為101%，資產(chǎn)韌性強(qiáng)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)定，具備很高的配置性價(jià)比。
“向后看，個(gè)人認(rèn)為國(guó)內(nèi)第一只超大型REITs很有可能出現(xiàn)在清潔能源領(lǐng)域。”一位接近管理層的業(yè)界專家在接受記者采訪時(shí)稱，“清潔能源是過(guò)去、未來(lái)政府大力支持及發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，且在發(fā)展過(guò)程中已經(jīng)形成了體量龐大的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，加之后續(xù)依舊具有較大的投資需求，因此通過(guò)REITs盤(pán)活存量資產(chǎn)回籠資金用于后續(xù)的再投資是比較確定的趨勢(shì)。”
目前，能源類REITs已上市產(chǎn)品的擴(kuò)募步伐正明顯加快。上交所官網(wǎng)顯示，富國(guó)首創(chuàng)水務(wù)REIT、中航京能光伏REIT的擴(kuò)募申請(qǐng)，已經(jīng)分別獲得了交易所的問(wèn)詢和受理。其中，前者是國(guó)內(nèi)首單探索“光伏+水電”資產(chǎn)混裝的擴(kuò)募項(xiàng)目。另外，中信建投國(guó)家電投新能源REIT也公開(kāi)表示正積極籌劃擴(kuò)募工作。
毋庸置疑，擴(kuò)募有利于原始權(quán)益人加快形成“投-融-管-退”的資產(chǎn)良性循環(huán)，減少單一項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)，賦予產(chǎn)品不斷成長(zhǎng)的生命力。
來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 記者 楊溢仁
作者：楊溢仁
評(píng)論