“雙碳”重塑產業鏈 上市公司搶占新風口

　　全國碳排放權現貨交易啟動在即，碳期貨市場建設也加快推進。證監會近日表示，為配合碳現貨市場發展進程，證監會積極指導廣期所貫徹落實粵港澳大灣區發展戰略規劃，加快推進碳期貨市場建設。多家機構認為，“雙碳”目標正在重塑諸多行業投資主線，將帶來年均萬億元規模的市場投資空間。在此背景下，機構和上市公司動作頻頻搶占新風口。

　　“雙碳”目標下投資主線生變

　　全國性的碳排放權交易市場已經進入上線倒計時。生態環境部此前表示，按照《碳排放權交易管理辦法(試行)》等相關要求，各省級生態環境主管部門已通過全國碳排放權注冊登記系統基本完成配額預分配工作。生態環境部也已經組織完成上線交易模擬測試和真實資金測試，正在開展上線交易前的各項準備工作，擬于今年6月底前啟動全國碳市場上線交易。

　　自2011年以來，我國已經陸續在七個省市開展了碳排放權交易的先行試點。生態環境部數據顯示，截至今年3月，試點階段的碳市場共覆蓋20多個行業、近3000家重點排放企業，累計覆蓋4.4億噸碳排放量，累計成交金額約104.7億元。

　　碳期貨市場建設方面，證監會新聞發言人6月18日表示，下一步，證監會將指導廣期所開展廣泛調研論證，完善合約規則設計，在條件成熟時研究推出碳排放權相關的期貨品種。

　　天風證券分析指出，根據2019年的數據，我國二氧化碳排放量在全球占比達到28.8%，隨著全國碳市場交易正式啟動，中國有望成為全球最大的碳交易市場。由于我國產業規模龐大、轉型處于初級階段，碳中和進程中將存在巨量的投資缺口。根據國內外主流機構的測算，碳達峰、碳中和需要的資金投入規模大概在150萬億元至300萬億元，相當于年均投資3.75萬億元至7.5萬億元。

　　長江證券分析認為，“雙碳”目標正在重塑各行業投資主線，同時帶來投資主線的變化。其中水電、核電、風電、光伏的投資價值凸顯，優質企業存在投資良機。

　　上市公司和機構動作頻頻

　　碳中和愿景下，各類投資風口不斷涌現。其中，電力、交通、工業、新材料、建筑、農業、負碳排放以及信息通信與數字化等領域已經成為投資機構重點關注方向。例如，高瓴資本已經在碳中和領域開始進行全產業鏈布局，累計投資近500億元，公司在新能源技術、材料、工藝等綠色新基建領域，深入布局了光伏、新能源汽車和芯片等產業鏈上下游。

　　在全國碳市場即將上線的背景下，近期各領域上市公司布局動作不斷。6月17日，協鑫能科在投資者互動平臺表示，公司下屬有關項目已經完成碳市場注冊登記，并已得到碳排放權交易配額。同日，中國聯通發布《“碳達峰、碳中和”十四五行動計劃》，明確提出將通過建立健全碳數據管理體系、碳足跡管理體系、繪制重點用能設備碳足跡等措施，有序參與碳排放權交易市場。

　　信達證券分析認為，隨著碳交易市場的建立和日趨成熟，碳排放權將逐漸演化成企業的一項重要資產，即碳資產，可以為企業貢獻利潤。在此基礎上，“雙碳”目標實現的過程，同時也成為企業碳資產擴張的過程。

　　近日，豫能控股表示，公司擬使用自有資金5000萬元出資設立全資子公司，立足全國重點涉碳行業，以碳資產管理、碳金融服務為業務重點，打造碳資產托管平臺、碳市場咨詢服務平臺、碳金融服務平臺。6月14日，北清環能公告稱，下屬公司濰坊潤通、鄭州能源、北控十方與常州榮碳簽署《碳資產轉讓協議》，濰坊潤通將其擁有的CCER(國家核證自愿減排量)及相關全部權利，出讓予常州榮碳，交易總價為720萬元。道氏技術近日也披露，公司擬實施碳材料資產整合。

　　與此同時，銀行、信托、基金公司等金融機構也紛紛布局碳中和領域，綠色債券、綠色股票、綠色信貸等碳中和金融產品接連落地。同花順數據顯示，截至今年5月底，上海證券交易所、深圳證券交易所累計發行的碳中和債券達到89只，發行規模合計達1046.4億元。其中，風電、光伏、水電、綠色建筑、軌道交通等綠色低碳項目成為重點方向。

　　中航證券分析認為，全國碳交易市場的建立一方面增加了碳交易的地域范圍，另一方面，隨著首批納入的發電企業運行機制成熟，未來我國碳市場覆蓋范圍將逐步擴大，最終有望覆蓋發電、石化、化工、建材、鋼鐵、有色金屬、造紙和國內民用航空等多個行業。此外，伴隨“雙碳”目標逐步實現、控排覆蓋企業增加以及碳交易市場逐步成熟，預計碳交易規模將迅速攀升。