氫能獨角獸再遞招股書，國鴻氫能這次能否順利通關?

　　隨著全球能源轉型的加速，氫燃料電池行業迎來了前所未有的發展機遇。作為我國氫燃料電池行業的領軍企業，國鴻氫能科技(嘉興)股份有限公司(簡稱“國鴻氫能”)近日更新招股書，準備在港交所上市。那么，國鴻氫能目前經營情況如何?這家公司具有哪些優勢?未來，國鴻氫能的發展規劃又是怎樣的?

　　一、技術優勢凸顯，市占率遙遙領先

　　隨著示范城市群的政策細則落地疊加非示范城市群積極推廣，FCV加速放量，整車數量高增以及系統高功率化將共同驅動我國燃料電池系統裝機量上升。同時，伴隨著多個氫燃料電池產能項目建成投產，預計2022年，我國氫燃料電池產能將得到大幅度的增長。在這樣的發展背景下，國鴻氫能緊抓市場機遇，積極籌備上市，目前對于公司的經營情況可以從以下幾方面進行分析：

　　廣泛的業務領域是公司實現長久經營的基礎。國鴻氫能的業務涵蓋了氫燃料電池的核心組件、系統和整車應用，同時，公司還將產品拓展到了氫能全產業鏈，并攜手上下游合作伙伴通過規?；a使氫燃料電池能廣泛應用各個行業領域。

　　強大的技術創新能力使公司在實現長久經營的同時，不斷邁向更高臺階。據悉，公司目前擁有自主知識產權的氫燃料電池核心技術，184項專利及專利申請，包括37項發明專利、66項發明專利申請及81項實用新型專利。同時，2022年，公司重磅發布了全球最大功率石墨板燃料電池電堆及系統——鴻芯GⅢ燃料電池電堆和鴻途H系列燃料電池系統。

　　依托前兩大優勢，國鴻氫能自然也在市場上取得了較高的占有率。據工信部統計，2022年上半年，國鴻氫能在我國氫燃料電池系統裝機量市場占比達30%，遙遙領先。因此，公司在全國范圍內擴大業務版圖，在當前廣東云浮可大規模生產系統、電堆和膜電極的生產基地上，計劃在廣東廣州、浙江嘉興、重慶、上海臨港新區建設生產基地等進一步擴大產能。

　　綜上所述，國鴻氫能在諸多方面有著較為領先的技術和產品優勢。如今，國鴻氫能即將在港交所上市，那么，市場對于國鴻氫能的期待又有哪些?

　　二、持續加大研發，助力營收穩健增長

　　在國家政策及市場的共同推動下，氫燃料電池行業近年來快速發展，燃料電池領域的新進入不斷增加。綜合近幾年的市占率來看，目前行業市場集中度雖然較高，但企業競爭格局尚未明確，那么，面對這樣的新機遇和新挑戰，國鴻氫能敢于再度沖刺港交所的底氣和信心源自哪里?

　　首先自然是源于國鴻氫能的技術優勢。國鴻氫能高度重視研發，招股書顯示，2019-2022年上半年，公司不斷增加研發投入，其研發投入占營業收入比重持續上升，2022年上半年，公司研發投入0.49億元，占營業收入比25.90%。公司持續加大研發投入力度，促進產品技術持續更新迭代，不斷提升產品性能，緊跟行業快速發展趨勢的同時，有效降低生產成本。

　　反饋到營收層面，公司增長態勢明顯且穩健，除了技術加持外也得益于公司前沿的國際化戰略。近年來，國鴻氫能十分重視國際化戰略，積極拓展國際氫能產業戰略好友圈，高質量的產品也贏得了國內外客戶的不斷認可，實現了快速的業績增長。招股書顯示，國鴻氫能2020年、2021年、2022年營收分別為2.27億元、4.57億元、7.48億元，年復合增長率為81.63%;毛利分別約為人民幣0.08億元、1.28億元、1.59億元，年復合增長率為346.04%。

　　當然，最重要的信心也來自于綠色能源市場前景依舊十分廣闊。在“碳達峰、碳中和”議題下，能源供給端的可再生化、能源消費端的綠色化，已成為新趨勢，氫能也被認為是長周期、大規模儲能的主流方式。因此，氫燃料電池市場前景頗為廣闊。數據顯示，全球氫燃料電池市場規模預計將從2021的145.73億美元增長至2030年的786.3億美元。隨我國加氫站網絡初步形成，氫燃料電池產業趨于完善，氫燃料電池系統成本下降，下游應用增多，預計到2023年中國氫燃料電池產業市場規模將達到230億元。相較于2020年30億元的市場規模增長6.7倍。

　　綜上所述，國鴻氫能站在行業變革的時代節點上，不斷增強研發能力，提高經營效率和盈利水平的同時，還不斷加強國際合作，持續開拓市場，從而獲得了市場的廣泛關注和支持。未來，國鴻氫能又將如何在發揮自身優勢的同時，實現更高發展?

　　三、不斷擴大電池產能，持續優化業務模式

　　隨著氫燃料電池汽車已具備產業化基礎，進入放量、降本、技術進步的正向循環，燃料電池系統及上游核心材料需求將迎來高速增長。同時，隨著政策密集出臺，氫燃料電池技術的進步和需求量擴大，商業化應用前景也十分廣闊。在這樣的大背景下，國鴻氫能上市后，必將面臨來自市場的更多機遇和挑戰，為了實現更高質量的發展，公司制定了以下兩個方面的發展規劃：

　　一是緊抓主要矛盾，繼續擴大電池產能，助力核心業務實現高水平發展。國鴻氫能表示，此次募資將主要用于擴大產能;加強研發;對上游產業鏈公司的收購及投資。未來，為了滿足市場對氫燃料電池產品快速增長的需求，公司計劃通過充分利用市場資金，在中國多個地區建設更多生產設施來進一步擴大產能。公司將不斷推動項目實施落地，促進國鴻氫能不斷提升競爭力和盈利能力，增強未來的發展潛力。

　　二是在產能擴大的基礎上，持續優化業務模式，助力供應鏈運行系統化。據悉，國鴻氫能目前的業務模式主要是將氫燃料電池電堆整合到公司的氫燃料電池系統、或出售給氫燃料電池系統制造商。目前，公司的氫燃料電池系統主要出售給下游運輸及固定式應用行業制造商作進一步安裝。未來，公司在保持現有優勢的同時，將不斷優化業務模式，進一步整合氫燃料電池系統，持續提高公司供應鏈競爭力。

　　綜上所述，國鴻氫能上市后有著明確的發展規劃和戰略方向，將充分利用募集資金和市場機遇，加快模式創新和產能拓展，提升盈利能力，實現更高發展。

　　結語：

　　國鴻氫能作為作為行業的領導者和創新者，擁有強大的技術創新能力、完整的產業鏈布局、廣泛的市場應用和良好的品牌形象。未來，國鴻氫能將繼續發揮其技術優勢、市場優勢和品牌優勢，把握行業發展的機遇和挑戰，為推動我國氫能產業的發展做出更多貢獻。

來源：港股研究社