醞釀多時，西門子能源完全收購西門子歌美颯的事項(xiàng)終于落地。
近日，西門子能源官網(wǎng)公布了一項(xiàng)自愿現(xiàn)金收購要約，宣布將完全收購風(fēng)機(jī)制造商西門子歌美颯剩余32.9%的流通股。其公告顯示，西門子能源此次收購要約價格為每股18.05歐元，交易預(yù)計于2022年下半年完成。交易完成后，西門子歌美颯將從西班牙證券交易所退市。
西門子能源之所以提出這項(xiàng)收購，是為了盡早堵住西門子歌美颯持續(xù)虧損的漏洞。據(jù)了解，近兩年，西門子歌美颯累計虧損規(guī)模逾20億歐元。受此影響，西門子能源業(yè)績亦受波及，其在2021~2022財年第二財季凈虧損2.52億歐元。
不僅如此，西門子歌美颯在風(fēng)電市場同樣面臨危機(jī)。2021年，西門子歌美颯在陸上業(yè)務(wù)短板仍未補(bǔ)齊的情況下，海上風(fēng)電的市場統(tǒng)治力又被動搖。
未來，西門子歌美颯有怎樣的全球市場發(fā)展計劃?是否會調(diào)整對于潛力市場的戰(zhàn)略?整合后的西門子歌美颯能否順利扭虧，又將如何實(shí)現(xiàn)財務(wù)和市場的雙重突破?
市場困局
西門子歌美颯誕生于2017年，彼時德國工業(yè)巨頭西門子與西班牙制造商歌美颯完成了風(fēng)電業(yè)務(wù)的合并，作為新主體登場的西門子歌美颯一舉超越維斯塔斯，成為當(dāng)時全球最大的風(fēng)電整機(jī)制造商。此后，在全球風(fēng)電市場，西門子歌美颯的市場份額始終保持領(lǐng)先。
全球風(fēng)能理事會(GWEC)最新發(fā)布的《全球風(fēng)電供應(yīng)側(cè)報告》顯示，2021年，西門子歌美颯風(fēng)機(jī)出貨量創(chuàng)新高，向32個國家和地區(qū)供應(yīng)風(fēng)機(jī)，市場占有率為9.7%，排名全球第三位。
不過，盡管其整體市場占領(lǐng)表現(xiàn)不俗，但在表面的繁榮之下，西門子歌美颯實(shí)際面臨不小的壓力。
一方面，根據(jù)《全球風(fēng)電供應(yīng)側(cè)報告》數(shù)據(jù)，2021年，在全球海上風(fēng)電市場，西門子歌美颯的市場占有率為11.4%，位列第五。從數(shù)據(jù)和排名來看，其市場表現(xiàn)似乎算得上差強(qiáng)人意，但事實(shí)上，對于自成立以來，始終蟬聯(lián)海上風(fēng)電榜首的海上風(fēng)電霸主而言，這樣的表現(xiàn)已經(jīng)是其最差成績。
更重要的是，從2021年的全球海上版圖來看，西門子歌美颯在海上的市場統(tǒng)治力正在被動搖。
根據(jù)CWEA(中國可再生能源學(xué)會風(fēng)能專業(yè)委員會)數(shù)據(jù)，2021年，受補(bǔ)貼退坡影響，中國海上風(fēng)電市場結(jié)束了最后一輪搶裝，海上風(fēng)電新增裝機(jī)1448萬千瓦，在全球海上總裝機(jī)中占比超70%，同時，在中國“雙碳”目標(biāo)確立的背景下，中國海上風(fēng)電市場逐漸成熟，需求日漸走強(qiáng)。
自2010年之后，國際風(fēng)機(jī)制造商在中國市場的占有率不斷走低。2021年，西門子歌美颯在中國市場的新增裝機(jī)規(guī)模為57萬千瓦，市場占有率僅剩1%。取而代之的是中國整機(jī)制造商的崛起。2021年，背靠中國極具發(fā)展?jié)摿Φ暮Ｉ巷L(fēng)電市場，國內(nèi)風(fēng)電整機(jī)企業(yè)電氣風(fēng)電、明陽智能及金風(fēng)科技登頂全球海上風(fēng)電新增裝機(jī)榜TOP3。
在此背景下，西門子歌美颯是否將調(diào)整對于中國海上風(fēng)電的市場戰(zhàn)略，以期獲得更多的市場份額?未來，其在全球市場有何發(fā)展計劃?對此，記者聯(lián)系了西門子歌美颯母公司西門子能源，但截至發(fā)稿，未收到相關(guān)回復(fù)。
另一方面，盡管西門子歌美颯仍能保持較高的風(fēng)機(jī)出貨體量，但近年來，西門子歌美颯卻長期被困于虧損泥潭。
近兩年，西門子歌美颯累計虧損規(guī)模逾20億歐元。其中，2019~2020財年和2020~2021財年，其凈虧損分別達(dá)9.18億歐元、6.27億歐元。
2021~2022財年，西門子歌美颯更是多次發(fā)布盈利預(yù)警。據(jù)了解，在當(dāng)前財年的上半年(2021年10月~2022年3月)，西門子歌美颯再次虧損6.13億歐元。其中，一季度虧損3.09億歐元。
西門子歌美颯最新發(fā)布的2021~2022財年第二財季報告顯示，報告期內(nèi)，其營業(yè)收入為21.8億歐元，同比下降6.8%;息稅前利潤為-3.05億歐元，凈虧損則從去年同期的6600萬歐元進(jìn)一步擴(kuò)大至3.77億歐元。
與此同時，第二財季，西門子歌美颯訂單規(guī)模也出現(xiàn)萎縮。其中，陸上訂單額為2.09億歐元，訂單量僅為255MW。去年同期，西門子歌美颯陸上訂單規(guī)模為2100MW;另外，其海上訂單規(guī)模同樣不甚理想，訂單額為3.21億歐元。
至于業(yè)績虧損原因，主要受兩大方面因素影響：其一，西門子歌美颯陸上5MW平臺的產(chǎn)能升級過程不順利，成本高于預(yù)期，持續(xù)影響生產(chǎn)和項(xiàng)目落地;其二，則歸咎于近期日益復(fù)雜的市場環(huán)境。
西門子歌美颯公告顯示，能源、大宗商品及運(yùn)輸成本增長的成本壓力，風(fēng)機(jī)關(guān)鍵部件供應(yīng)的壓力，以及港口可用性、客戶投資決定延遲等因素，是影響公司業(yè)務(wù)開展和業(yè)績表現(xiàn)的原因。
能否轉(zhuǎn)危為安?
值得一提的是，受西門子歌美颯虧損的拖累，其母公司西門子能源業(yè)績表現(xiàn)慘淡。
西門子能源方面曾向記者表示，西門子能源已于2020年4月開始在全球獨(dú)立運(yùn)營，并于2020年9月28日在德國法蘭克福上市。同時，西門子能源擁有西門子歌美颯多數(shù)股權(quán)(約67%)。
西門子能源2021~2022財年第一財季(2021年10月1日至12月31日)報告顯示，盡管油氣與電力業(yè)務(wù)的業(yè)績向好，但報告期內(nèi)，西門子能源息稅前利潤仍出現(xiàn)虧損，虧損規(guī)模為5700萬歐元。到了第二財季，受西門子歌美颯持續(xù)虧損影響，西門子能源虧損規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。報告期內(nèi)，西門子能源凈虧損2.52億歐元，去年同期虧損3100萬歐元。
在此背景下，對于西門子能源而言，堵住不斷失血的出血口成為當(dāng)務(wù)之急。在投資者看來，完全收購并控制西門子歌美颯是止血的關(guān)鍵一步。
記者了解到，隨著西門子將其能源板塊業(yè)務(wù)分拆上市，西門子能源獲得了西門子歌美颯約67%的股權(quán)。然而，由于西門子歌美颯同樣為一家獨(dú)立的上市公司，復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)使得西門子能源并沒有對西門子歌美颯的完全控制權(quán)，只能通過監(jiān)事會來實(shí)現(xiàn)間接控制。
Union Investment基金經(jīng)理Felix Schröder表示：“只有在西門子能源的完全控制下，陷入困境的西門子歌美颯風(fēng)力發(fā)電機(jī)業(yè)務(wù)才會有成功的轉(zhuǎn)機(jī)。”
與此同時，西門子能源此次的完全收購并非僅為解決現(xiàn)實(shí)問題。實(shí)際上，西門子歌美颯對于西門子能源而言，有著重要的戰(zhàn)略價值。
西門子能源官方公告顯示，此次交易符合西門子能源的長期戰(zhàn)略，其投資組合的廣度和深度，包括可再生能源和傳統(tǒng)發(fā)電、工業(yè)應(yīng)用和傳輸解決方案，將是引領(lǐng)能源轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。
西門子能源的首席執(zhí)行官Christian Bruch表示：“整合西門子歌美颯是我們實(shí)現(xiàn)能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略路線圖上的重要一步，作為一個擁有更全面產(chǎn)品的綜合集團(tuán)，我們將更好地支持我們的客戶走向一個更可持續(xù)的未來。同時，收購西門子歌美颯的全部股份，將有助于解決其目前面臨的供應(yīng)鏈問題，并在采購中的定價權(quán)環(huán)節(jié)獲得更大話語權(quán)。”
西門子能源方面表示，未來將通過簡化公司結(jié)構(gòu)、統(tǒng)一戰(zhàn)略、整合運(yùn)營等方式，提高西門子歌美颯在動態(tài)環(huán)境中的適應(yīng)能力。同時，西門子能源將加強(qiáng)西門子歌美颯可再生能源業(yè)務(wù)的融資渠道，以創(chuàng)造更多價值。
此外，西門子能源方面預(yù)計，全面整合完成后，合并后的集團(tuán)或在3年內(nèi)產(chǎn)生成本協(xié)同效應(yīng)，每年可節(jié)省約3億歐元成本;預(yù)計到2030年，收入的協(xié)同效應(yīng)也將超過1億歐元。(記者 宋琪 吳可仲)
作者：宋琪 吳可仲
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