近日，中信證券發(fā)布風(fēng)電行業(yè)相關(guān)研究報(bào)告。報(bào)告認(rèn)為，在綠色電力市場(chǎng)化交易加速推進(jìn)及投資成本顯著降低的雙重利好下，國(guó)內(nèi)風(fēng)電項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性?xún)?yōu)勢(shì)日益凸顯，預(yù)計(jì)風(fēng)電裝機(jī)需求將遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，行業(yè)迎來(lái)量利齊升的重要拐點(diǎn)。
報(bào)告顯示，隨著綠電全面入市及投資成本的大幅下降，國(guó)內(nèi)風(fēng)電項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)回報(bào)顯著提升，新能源投資重心正向風(fēng)電領(lǐng)域傾斜。基于2023年以來(lái)風(fēng)電項(xiàng)目指標(biāo)下發(fā)及招中標(biāo)規(guī)模的持續(xù)超預(yù)期表現(xiàn)，中信證券預(yù)測(cè)，2024年下半年至2025年，國(guó)內(nèi)風(fēng)電建設(shè)將保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中2024年、2025年風(fēng)電裝機(jī)量或分別達(dá)到約80GW和100GW以上。同時(shí)，全球范圍內(nèi)對(duì)能源安全和清潔能源轉(zhuǎn)型的重視，以及歐元、美元降息帶來(lái)的海外風(fēng)電項(xiàng)目投資收益率提升，將進(jìn)一步推動(dòng)海外風(fēng)電新增裝機(jī)規(guī)模的快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2024/25年海外風(fēng)電新增裝機(jī)規(guī)模或分別達(dá)到49GW和64GW，同比增長(zhǎng)20%和30%。
報(bào)告分析認(rèn)為，隨著裝機(jī)需求的放量和海外風(fēng)電建設(shè)的加速，以及整機(jī)價(jià)格企穩(wěn)對(duì)零部件壓價(jià)壓力的緩解，風(fēng)電零部件價(jià)格有望在2024年下半年至2025年逐步穩(wěn)定。此外，隨著大兆瓦機(jī)組升級(jí)趨勢(shì)的階段性放緩和風(fēng)機(jī)出口的持續(xù)推進(jìn)，國(guó)內(nèi)風(fēng)電零部件廠商的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力將進(jìn)一步增強(qiáng)，出口占比有望提升，對(duì)價(jià)格形成有力支撐。
值得注意的是，中信證券團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，風(fēng)電零部件排產(chǎn)出貨有望在2024年第三季度迎來(lái)顯著上行拐點(diǎn)，產(chǎn)能利用率的提升將帶動(dòng)成本攤薄，進(jìn)而推動(dòng)毛利率的修復(fù)。同時(shí)，鋼材等風(fēng)電零部件主要原材料價(jià)格的持續(xù)下行也將為毛利率的改善提供有力支撐。中信證券團(tuán)隊(duì)測(cè)算顯示，原材料價(jià)格每下降10%，相關(guān)零部件的毛利率有望提升3~5個(gè)百分點(diǎn)，盈利修復(fù)彈性顯著。
基于以上分析，中信證券團(tuán)隊(duì)對(duì)風(fēng)電行業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景表示樂(lè)觀，并給出了相應(yīng)的投資策略建議。報(bào)告顯示，隨著國(guó)內(nèi)外風(fēng)電裝機(jī)增長(zhǎng)加速、排產(chǎn)改善以及原材料價(jià)格下行的共同作用，風(fēng)電零部件廠商有望迎來(lái)量利齊升的新機(jī)遇。特別是那些在全球風(fēng)電細(xì)分環(huán)節(jié)中具有優(yōu)勢(shì)地位、盈利能力強(qiáng)的部分企業(yè)，以及風(fēng)電整機(jī)部分廠商，將成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。
來(lái)源：環(huán)球網(wǎng)
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評(píng)論