海南礦業(yè)“殺入”鋰電材料賽道

　　鋰資源緊俏，礦業(yè)公司的腳步紛至沓來。海南礦業(yè)8月24日公告，擬在海南省東方市投資建設(shè)2萬噸電池級氫氧化鋰項目(一期)，預(yù)計總投資額不超過10.65億元。

　　海南礦業(yè)表示，海南離項目原材料鋰輝石主產(chǎn)地澳大利亞距離更近。不過，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前澳大利亞核心的鋰輝石資源基本被鋰業(yè)巨頭瓜分，而客戶認(rèn)證倒逼鋰鹽企業(yè)需具備固定的鋰礦資源和長單保障。海南礦業(yè)大舉入局鋰電材料產(chǎn)業(yè)面臨一定壓力。

　　具區(qū)位優(yōu)勢

　　海南礦業(yè)計劃投資鋰產(chǎn)業(yè)早前便有端倪。海南礦業(yè)在2020年年報中指出，加大優(yōu)質(zhì)項目并購，重點關(guān)注新能源產(chǎn)業(yè)上游資源、清潔能源等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)項目。

　　根據(jù)海南礦業(yè)“十四五”戰(zhàn)略規(guī)劃，公司將新能源產(chǎn)業(yè)上游礦產(chǎn)資源的采選及加工業(yè)務(wù)作為未來五年產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要方向。為此，公司擬在海南省東方市投資建設(shè)2萬噸電池級氫氧化鋰項目(一期)。

　　談及入局優(yōu)勢，海南礦業(yè)稱，氫氧化鋰項目落戶海南，可以利用海南自貿(mào)港政策優(yōu)惠。同時，海南省離項目原材料鋰輝石的主產(chǎn)地澳大利亞距離更近，相比內(nèi)地主要的氫氧化鋰產(chǎn)地有明顯的海運物流優(yōu)勢。東方工業(yè)園區(qū)西部為北部灣海域，西北側(cè)有八所港，是海南最大的深水良港之一，開辟有多條國內(nèi)外航線，運輸便捷、運輸成本優(yōu)勢明顯。

　　公告顯示，該項目包括從原料鋰輝石采購運輸?shù)?萬噸/年電池級氫氧化鋰生產(chǎn)線建成達(dá)產(chǎn)及配套的公用工程和輔助設(shè)施的建設(shè)，項目建設(shè)周期預(yù)計為1.5年。海南礦業(yè)表示，該項目符合公司的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。項目投資金額較大，公司將采用謹(jǐn)慎和穩(wěn)健的投資方式，分階段實施項目，不影響現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)的正常開展。

　　存原材料瓶頸

　　動力電池主要以磷酸鐵鋰與三元鋰離子電池為主，三元鋰離子電池受高續(xù)航里程與降成本需求推動，加速向高鎳低鈷方向發(fā)展，進(jìn)一步推動氫氧化鋰需求高增長。券商預(yù)計，氫氧化鋰價格今年有望沖擊20萬元/噸。

　　但要吃到這塊“肥肉”并不簡單。氫氧化鋰認(rèn)證壁壘較高，對產(chǎn)品的雜質(zhì)規(guī)格、形貌、產(chǎn)品一致性等要求嚴(yán)苛，這便要求鋰資源供應(yīng)優(yōu)質(zhì)且來源穩(wěn)定。

　　華東一家私募機構(gòu)負(fù)責(zé)人朱曉川(化名)告訴中國證券報記者，除了氫氧化鋰本身技術(shù)難度，并與是否擁有固定鋰礦資源關(guān)系密切，客戶認(rèn)證包含礦種來源。

　　獲取優(yōu)質(zhì)鋰礦資源是海南礦業(yè)切入氫氧化鋰產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵。若無法保障澳洲鋰礦的供給，項目效益將大打折扣。業(yè)內(nèi)人士指出，部分通過碳酸鋰苛化制備氫氧化鋰的廠家，由于購買的原料為工業(yè)級碳酸鋰，原料雜質(zhì)較多，來源不穩(wěn)定，因此對后續(xù)除雜工藝的要求更為嚴(yán)苛，產(chǎn)品一致性較低。且該工藝路線受制于碳酸鋰和氫氧化鋰價差，如果價差太小，苛化企業(yè)則無利可圖。

　　根據(jù)信達(dá)證券研報，利用鋰輝石生產(chǎn)氫氧化鋰的企業(yè)均受制于鋰輝石資源的供應(yīng)，尤其國內(nèi)的二線生產(chǎn)商，控制的鋰礦資源有限且包銷量較少，導(dǎo)致實際產(chǎn)能利用率較低。這一現(xiàn)象在2021年下半年至2022年上半年會更為明顯。期間氫氧化鋰實際供應(yīng)情況可能比預(yù)期更為緊張。

　　爭相入局

　　今年以來，隨著鋰價不斷上行，眾多礦業(yè)上市公司入局鋰礦。

　　洛陽鉬業(yè)公告，與寧德時代在新能源金屬資源領(lǐng)域建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，在鋰、鈷、鎳、銅等新能源金屬資源的投資開發(fā)等方面發(fā)揮各自優(yōu)勢。公司近期在互動易平臺稱，持續(xù)關(guān)注新能源金屬領(lǐng)域的投資機會。

　　礦業(yè)龍頭紫金礦業(yè)也“坐不住”了。公司董事長陳景河8月2日表示，將布局包括鋰礦在內(nèi)的新能源新材料資源，計劃收購一些項目與礦山資產(chǎn)，打通從鋰上游資源到材料的全產(chǎn)業(yè)鏈，尋求開發(fā)鋰礦的機會。

　　礦山機械公司鞍重股份8月5日晚披露，擬以自有資金收購江西同安不低于51%股權(quán)。江西同安持有江西鼎興礦業(yè)70%股權(quán)、江西興鋰49%股權(quán)，而鼎興礦業(yè)同時持有江西興鋰51%股權(quán)。截至2021年8月5日，鼎興礦業(yè)持有共計6處瓷土礦采礦權(quán)，礦界內(nèi)累計查明資源儲量(332+333)共計約為6000萬噸。本次交易完成后，項目預(yù)計年開采原礦約135萬噸，年產(chǎn)鉀鈉長石粉約90萬噸，鋰精礦約30萬噸，折合碳酸鋰當(dāng)量約2.3萬噸。

　　面對眾多礦業(yè)上市公司的踴躍熱情，北京某頭部券商有色分析師坦言，布局方向和趨勢沒問題，但是短期熱度太強。

　　估值焦慮或是部分企業(yè)入局原因。“紫金礦業(yè)面臨一個問題，銅和鋅是長周期產(chǎn)品，做得大估值也難起來。”國內(nèi)某礦業(yè)上市公司高管陳鵬(化名)告訴中國證券報記者，新能源金屬領(lǐng)域現(xiàn)在是風(fēng)口，加之目前需求缺口較大，紫金礦業(yè)等企業(yè)進(jìn)入該領(lǐng)域也不難理解。

　　解決資源難題是關(guān)鍵。國內(nèi)優(yōu)質(zhì)鋰礦資源目前多已“名花有主”，海外并購成為重要選項。科達(dá)制造董秘李躍進(jìn)指出，未來如想繼續(xù)深挖資源儲備，后續(xù)鋰礦的投資可以多關(guān)注海外市場，非洲津巴布韋有部分透鋰長石資源，阿根廷、玻利維亞還有部分鹽湖項目可以關(guān)注。