光伏巨頭海外收割儲能客戶：在手訂單56GWh，股價破發能否抄底?

　　7月9日，阿特斯盤中一度下跌創下上市來最低價9.06元/股，截至收盤，價格為9.32元/股，仍與11.1元/股的價格有較大差距。讓投資者感到窒息的是，這樣的下跌趨勢，看不到頭。

　　即便是近期阿特斯動用5.02億元用于回購公司股份，也提振不了公司的股價。阿特斯回購成交的最高價為12.00元/股，最低價為9.93元/股。這也意味著，回購的這5億多也被“套”了。

　　阿特斯市值“跌跌”不休，與其面臨的行業發展困境脫不了干系。光伏行業處于周期性低谷、價格不斷下探;行業內卷、從價格戰到專利戰;此外，阿特斯此前還有大規模的解禁……經過一系列的利空釋放和一輪股價大幅下殺之后，從當下的角度看，阿特斯的343億元左右的市值是否被錯殺?不斷增長的儲能業務能否成為阿特斯的新增長曲線。

　　估值大縮水

　　行業周知，雖然科創板上市剛滿一年，但阿特斯已是光伏行業老兵之一。在這輪周期性低谷，“基”哥隆基綠能的市值昨天都一度跌破1000億元，阿特斯業績同樣面臨壓力。

　　據最新財報顯示，阿特斯今年一季度營收95.97億元，同比下降18.88%;歸母凈利潤5.79億元，同比下降36.98%。

　　而2023年度業績報告顯示，阿特斯實現營業收入513.10億元，同比增長7.94%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤29.03億元，同比增長34.61%，實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤29.00億元，同比增長40.66%。

　　業績的快速“變臉”也讓其估值大幅縮水。從今年1月的最高15元左右的價格，股價一度跌至今日收盤的9元出頭，阿特斯股價振幅超40%。

　　屋漏偏逢連夜雨，在行業低谷期，企業之間無硝煙的戰爭更成為了業績改善的阻力。此前，據江蘇當地媒體報道稱，中國海關先后依法查扣了具有較大專利侵權嫌疑的貨柜。阿特斯旗下的常熟阿特斯陽光電力科技有限公司與無錫云程電力科技有限公司牽涉其中。外界稱，主張權利的光伏企業是天合光能，并與TOPCon技術相關。

　　面對激烈的行業內卷，不少企業積極尋找新的業務增長賽道，“儲能”成了許多光伏企業的關鍵詞。

　　開拓儲能，發力第二增長曲線

　　在此前的SNEC展會上阿特斯特別展示了SolBank3.0儲能系統解決方案。采用主動均衡BMS，提升電芯一致性和系統安全性，降低衰減、延長系統壽命。同時展出的還有阿特斯KuBank工商業儲能系統。該產品已完成歐美標的認證以及多國并網的認證。

　　除了產品更新外，阿特斯也在不斷“收割”儲能訂單。日前，阿特斯陽光電力集團股份有限公司旗下儲能子公司e-STORAGE已成功與加拿大新斯科舍省電力公司(Nova Scotia Power)簽訂合同，將為其在該省的布里奇沃特(Bridgewater)、韋弗利(Waverley)和懷特洛克(White Rock)三地交付旗艦級儲能項目。

　　阿特斯儲能(e-STORAGE)總裁Colin Parkin表示：“我們非常高興能與加拿大新斯科舍省電力公司(Nova Scotia Power)合作，這些創新的儲能項目將助力新斯科舍省實現2030年達到80%可再生能源發電的目標。我們很榮幸幫助客戶轉向長期可持續的可再生能源發電，同時也很自豪能為新斯科舍省提供首批大型儲能電站，創造新的就業崗位，提高電網可靠性。”

　　據悉這些儲能項目的裝機總量為150MW/705MWh(DC，直流)，預計將在2026年底前建成，其中首個項目預計2025年正式投入商業運營。

　　6月20日，阿特斯子公司Recurrent Energy已成功為其位于亞利桑那州最大儲能項目-1.2GWh Papago儲能項目融資5.13億美元(約合人民幣37.25億元)。該項目預計于2024年Q3開建，并計劃2025年Q2投入商業運營。

　　據了解，截至目前，阿特斯儲能(e-STORAGE)已成功向北美、歐洲和亞太地區市場交付了超過5GWh的儲能解決方案。

　　儲備56GWh在手訂單，產能爬坡能否助力業績增長?

　　從不斷簽約的消息不難看出，阿特斯的儲能業務在2024年迎來放量階段。

　　近日，阿特斯發布消息，公司近期接待博時基金等多家機構調研。其中提及，儲能業務方面，2024年第一季度，公司儲能產品確認收入的出貨量1吉瓦時，儲能業務單季度實現營業收入已基本跟2023年全年持平。今年第二季度儲能系統出貨量在1.4至1.6吉瓦時之間，2024年全年儲能系統出貨量預計在6.0至6.5吉瓦時之間。

　　關于儲能方面的優勢，阿特斯披露，其優勢在于在儲能系統集成、項目承包、項目性能保證等方面具有技術優勢;阿特斯在全球主要儲能市場具有品牌、渠道、市場開發和交付能力優勢;此外，阿特斯具有供應鏈管控和成本優勢，能夠提供更具競爭力的產品和服務。

　　根據公司2024年5月10日發布《阿特斯陽光電力集團股份有限公司關于自愿披露公司控股股東 2024 年第一季度業績以及 2024 年第二季度、2024 年度經營展望的公告》顯示，截至 2024 年 3 月 31 日，公司擁有約56GWh的儲能系統訂單儲備，包括簽約長期服務協議在內，已簽署合同的在手訂單金額 25 億美元，已交付訂單未納入統計。以上這些儲能項目儲備和在手儲能合同訂單，已為公司第二主業儲能業務后續持續增長打下了堅實的基礎。

　　在產能方面，公司正在鹽城大豐豐富SolBank大型儲能產品生產線，首批產品已成功下線，截至2023年末，SolBank儲能系統的制造產能已擴大至10吉瓦時。預計到2024年底，其制造產能規模將進一步擴大至20吉瓦時。

　　另外，截至2023年末，阿特斯儲能科技擁有約63GWh的儲能系統訂單儲備，已簽署合同的在手訂單金額26億美元。

　　5月29日，阿特斯儲能系統及集團總部大樓項目簽約落戶蘇州高新區。根據協議，阿特斯集團將投資約15億元在蘇州高新區新設20GWh儲能系統集成項目及集團總部大樓項目。其中，儲能系統集成項目規劃建設8條生產線，進行電池模組生產和裝配以及儲能系統集成，達產后可實現年產值約150億元。

　　盡管阿特斯在儲能業務上取得了一定的成績，但公司的股價和市值仍然面臨壓力。這背后的原因包括行業發展的不確定性、市場競爭的加劇、以及公司自身的經營挑戰等。面對光伏行業的周期性波動和市場競爭，阿特斯積極開拓儲能業務，尋找新的增長點。

　　儲能業務能否支撐起阿特斯的估值?時間會有答案，我們拭目以待。

　　來源：中智網