滄海橫流，方顯英雄本色。
如今全球動(dòng)力與儲(chǔ)能電池產(chǎn)業(yè)進(jìn)入深度洗牌與博弈周期，已是產(chǎn)業(yè)共識(shí)。可以預(yù)見(jiàn)的是，伴隨著資本的持續(xù)瘋狂涌入，以及一體化與全球化競(jìng)爭(zhēng)的全面展開(kāi)，未來(lái)圍繞全球新能源的主導(dǎo)權(quán)與定價(jià)權(quán)，無(wú)論是企業(yè)層面，還是國(guó)家層面的較量與博弈可能還會(huì)進(jìn)一步升級(jí)。
而在產(chǎn)業(yè)加速洗牌與搏擊進(jìn)程中，最為考驗(yàn)企業(yè)的戰(zhàn)略定力與綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力;這樣的產(chǎn)業(yè)大勢(shì)下，仍能持續(xù)突破的企業(yè)屈指可數(shù)，而他們的戰(zhàn)略抉擇與思考對(duì)產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展而言也具有很高的研究與參考價(jià)值。
作為近年鋰電池制造領(lǐng)域最強(qiáng)黑馬，瑞浦蘭鈞(0666.HK)無(wú)疑是其中最具代表性的企業(yè)之一，筆者分析發(fā)現(xiàn)，其在過(guò)去一年多時(shí)間中，瑞浦蘭鈞在產(chǎn)業(yè)布局、技術(shù)創(chuàng)新、全球化發(fā)展、資本實(shí)力等方面均取得了持續(xù)且重大突破。
在瑞浦蘭鈞董事長(zhǎng)曹輝看來(lái)，“新能源電車行業(yè)仍處于高速發(fā)展期，但隨著大量玩家的涌入，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)內(nèi)卷嚴(yán)重，在這種情況下企業(yè)更要以體系為本、創(chuàng)新為魂，加速全球布局，以一流的產(chǎn)品力、一流的渠道力去擁抱行業(yè)內(nèi)卷。”
綜合產(chǎn)業(yè)最新發(fā)展趨勢(shì)與變化，筆者也分析認(rèn)為，未來(lái)?yè)碛?“技術(shù)突破與持續(xù)創(chuàng)新力，先進(jìn)產(chǎn)能布局與高效執(zhí)行力，全球化布局與發(fā)展，財(cái)務(wù)健康與雄厚資本實(shí)力” 等能力的企業(yè)更具有穿越周期，持續(xù)發(fā)展壯大的基因與實(shí)力。
最強(qiáng)黑馬是如何誕生的?
瑞浦蘭鈞是誰(shuí)?
從股東與資本層面看，成立于2017年10月的瑞浦蘭鈞，穿透其股權(quán)，第一大股東是世界500強(qiáng)、全球最大的不銹鋼和鎳生產(chǎn)商青山控股集團(tuán)(約持股47.85%)。
其也是青山結(jié)合其自身豐富的礦產(chǎn)資源在新能源領(lǐng)域進(jìn)行投資布局的首家企業(yè)，目前瑞浦蘭鈞專注于動(dòng)力和儲(chǔ)能電池的研發(fā)、生產(chǎn)與制造，招股書(shū)顯示其擁有堪稱豪華的股東陣容，先后進(jìn)入瑞浦蘭鈞的投資方有30多家，不僅有IDG資本、深創(chuàng)投等知名投資機(jī)構(gòu)，還匯聚了上汽系、中偉股份等一眾產(chǎn)業(yè)龍頭，以及浙江、佛山等一眾國(guó)資。
瑞浦蘭鈞董事長(zhǎng)曹輝則是鋰電池領(lǐng)域的資深專家，曾任職于上海航天電源技術(shù)有限責(zé)任公司，20多年來(lái)一直致力于動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池及系統(tǒng)的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化工作。2009年?duì)款^組建了上海市較早一批GWh車用動(dòng)力電池生產(chǎn)線，并在動(dòng)力電池行業(yè)提出了多項(xiàng)技術(shù)創(chuàng)新。曹輝博士曾牽頭主持完成了多項(xiàng)國(guó)家科技部863計(jì)劃及上海市科委重大項(xiàng)目。其還是超過(guò)870項(xiàng)專利的發(fā)明者，多項(xiàng)專利已成功申請(qǐng)并商業(yè)化。
可以說(shuō)，正是在資本、資源與技術(shù)等多重因素加持與助力下，使瑞浦蘭鈞成為過(guò)去幾年間鋰電池制造領(lǐng)域發(fā)展最快、勢(shì)頭最為強(qiáng)勁的黑馬，甚至沒(méi)有之一。
據(jù)了解，瑞浦蘭鈞從成立的2017年至第二年的2018年整年，都處于研發(fā)與生產(chǎn)基地建設(shè)階段，2019年初開(kāi)始第一只電池才完成交付。而從0到營(yíng)收突破100億元，其只用了5年時(shí)間，近乎與寧德時(shí)代同速，堪稱鋰電產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)最快的企業(yè)。
目前瑞浦蘭鈞的客戶包括中國(guó)新能源車企20強(qiáng)中的10家以及中國(guó)五大新勢(shì)力車企中的4家;其儲(chǔ)能客戶包括七家中國(guó)十大儲(chǔ)能變流系統(tǒng)制造商及六家中國(guó)十大儲(chǔ)能集成商(按2022年的出貨量計(jì)，數(shù)據(jù)來(lái)源于弗若斯特沙利文)。
根據(jù)最新財(cái)報(bào)披露，2023年瑞浦蘭鈞共銷售19.48GWh鋰電池產(chǎn)品，同比增長(zhǎng)了17.30%;
而根據(jù)EESA、GGII等第三方權(quán)威機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2023年，瑞浦蘭鈞全球儲(chǔ)能電池出貨量排名第四、戶用儲(chǔ)能電池出貨量排名第二;其動(dòng)力電池裝機(jī)量位列國(guó)內(nèi)第六位。
到了2024年一季度，瑞浦蘭鈞儲(chǔ)能電池出貨量排名進(jìn)一步提升至全球第三的位置，市場(chǎng)占有率接近20%，僅次于寧德時(shí)代和億緯鋰能。
而瑞浦蘭鈞強(qiáng)力與持續(xù)的投資布局還在進(jìn)一步構(gòu)建宏大的價(jià)值與想象空間。據(jù)24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)統(tǒng)計(jì)，瑞浦蘭鈞過(guò)去5年間 “資本支出” 一直保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)趨勢(shì)，5年資本支出合計(jì)131.31億元，其中2023年再次刷新歷史記錄，達(dá)56.92億元，同比增長(zhǎng)了42.91%。
在強(qiáng)力投資支撐下，瑞浦蘭鈞電池產(chǎn)品總產(chǎn)能已經(jīng)從2020年初的2.3GWh增長(zhǎng)至2023年底的62GWh(設(shè)計(jì)產(chǎn)能)，4年間產(chǎn)能增長(zhǎng)25.96倍。
瑞浦蘭鈞與曹輝的產(chǎn)業(yè)野心遠(yuǎn)不止于此。筆者幾個(gè)月前在參觀瑞浦蘭鈞溫州總部時(shí)發(fā)現(xiàn)，在其展廳內(nèi)赫然寫(xiě)著 “2027年成為千億級(jí)全球化企業(yè)” 的宏偉目標(biāo)。
根據(jù)瑞浦蘭鈞戰(zhàn)略規(guī)劃，到2025年鋰電池產(chǎn)能達(dá)到150GWh，另?yè)?jù)電池中國(guó)報(bào)道，到2026年，以滿足海內(nèi)外不同應(yīng)用領(lǐng)域的客戶需求。
三年磨一劍
在商業(yè)世界里，從來(lái)沒(méi)有一帆風(fēng)順，沒(méi)有輕而易舉，更沒(méi)有理所當(dāng)然。
回顧瑞浦蘭鈞成長(zhǎng)發(fā)展史，“持續(xù)且強(qiáng)力的研發(fā)投入，前瞻性的研發(fā)布局，強(qiáng)大的技術(shù)突破力與戰(zhàn)略定力” 是其快速崛起的關(guān)鍵因素。
“在電池行業(yè)，越懂技術(shù)越懂客戶，越容易做出正確的決策。” 曹輝認(rèn)為，本質(zhì)上還是用工程師思維去解決市場(chǎng)問(wèn)題。公司從一成立就定了一個(gè)目標(biāo)，做最高性價(jià)比的產(chǎn)品。客戶說(shuō)要高能量密度、高能量效率、長(zhǎng)壽命，提出這些指標(biāo)互相之間都很矛盾。那么我們就要用市場(chǎng)需求牽引我們的產(chǎn)品研發(fā)。
正是在工程師思維影響與驅(qū)動(dòng)下，在2022年8月，瑞浦蘭鈞重磅推出的 “問(wèn)頂” 電池技術(shù)創(chuàng)造了的一系列亮眼數(shù)據(jù)，比如 “在電芯層級(jí)將能量密度提升15%，在系統(tǒng)層級(jí)將有效體積利用率提升26%，將方形磷酸鐵鋰電池的體積能量密度提高到450Wh/L，超過(guò)了當(dāng)前400Wh/L的行業(yè)平均水平，使得磷酸鐵鋰車型邁入700km續(xù)航門(mén)檻;三元鋰電池續(xù)航甚至突破1000km” 等，在業(yè)內(nèi)引起很大反響。
據(jù)筆者了解，從找到可行方案，到完善研發(fā)實(shí)驗(yàn)、工藝實(shí)驗(yàn)、裝備改造、生產(chǎn)細(xì)節(jié)等流程，解決一系列 “問(wèn)頂” 技術(shù)研發(fā)與生產(chǎn)問(wèn)題，瑞浦蘭鈞就用了3年時(shí)間。
此后，瑞浦蘭鈞一直按照既定的戰(zhàn)略，打造自身科技創(chuàng)新引領(lǐng)力。到了2023年5月，瑞浦蘭鈞又率先在國(guó)內(nèi)正式發(fā)布問(wèn)頂320Ah儲(chǔ)能電芯，成為業(yè)內(nèi)第一家推出320Ah儲(chǔ)能電芯的企業(yè)。全球送樣及官方實(shí)測(cè)數(shù)據(jù)的公開(kāi)證實(shí)問(wèn)頂320Ah儲(chǔ)能電芯實(shí)際性能全方位超行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)：
1.減少用地面積，增加10%以上的凈利潤(rùn)。得益于瑞浦蘭鈞 “問(wèn)頂” 技術(shù)的提升，問(wèn)頂320Ah儲(chǔ)能電芯的極耳長(zhǎng)度降至13mm，使電芯能量密度達(dá)到95.4%。因此，規(guī)模化應(yīng)用問(wèn)頂320Ah電芯能夠減少15%的用地面積，增加10%以上的凈利潤(rùn);
2.多方位降本，提升經(jīng)濟(jì)效益。從單體容量來(lái)看，同尺寸下，問(wèn)頂320Ah儲(chǔ)能電芯實(shí)際容量達(dá)到335Ah，對(duì)應(yīng)系統(tǒng)容量提升至5.2MWh，使得系統(tǒng)集成商除電芯外的所有成本下降4%、總包方基建成本可以下調(diào)4%;
3.問(wèn)頂320Ah儲(chǔ)能電芯實(shí)現(xiàn)全生命周期減碳，對(duì)應(yīng)的碳足跡也更低。在動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)企業(yè)掀起 “零碳行動(dòng)” 的當(dāng)下，更低的碳足跡意味著更低的成本，更快的減碳計(jì)劃，助力客戶加快構(gòu)建并實(shí)現(xiàn)減碳目標(biāo)。
在2024年2月1日，瑞浦蘭鈞問(wèn)頂320Ah電池量產(chǎn)下線儀式于柳州舉行，作為行業(yè)內(nèi)首批實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的300Ah+儲(chǔ)能電芯，問(wèn)頂320Ah電池將率先引領(lǐng)大容量?jī)?chǔ)能產(chǎn)品在多種新能源應(yīng)用領(lǐng)域的實(shí)際投用。
在市場(chǎng)開(kāi)拓方面，瑞浦蘭鈞也取得了重大突破，其在2023年9月和2024年4月分別與全球知名儲(chǔ)能集成商SUNPIN SOLAR、POWIN簽署了10GWh和12GWh問(wèn)頂320Ah儲(chǔ)能電芯合作框架協(xié)議。
為了持續(xù)保持技術(shù)引領(lǐng)力，瑞浦蘭鈞還重磅推出最新問(wèn)頂345Ah儲(chǔ)能電芯和問(wèn)頂175Ah動(dòng)力電芯，據(jù)瑞浦蘭鈞儲(chǔ)能市場(chǎng)總經(jīng)理易輝瓊介紹，瑞浦蘭鈞問(wèn)頂技術(shù)助力LFP動(dòng)力電芯在容量達(dá)175Ah時(shí)，體積能量密度超430Wh/L，實(shí)現(xiàn)16分鐘超級(jí)快充。
而問(wèn)頂345Ah儲(chǔ)能電芯融合了問(wèn)頂電芯結(jié)構(gòu)創(chuàng)新技術(shù)、工藝技術(shù)和裝備技術(shù)及電化學(xué)固液界面技術(shù)等多項(xiàng)核心技術(shù)，在電池容量、電池壽命、能量效率、減少發(fā)熱、降本增效、清潔減排上具備明顯優(yōu)勢(shì)，并已獲得UL9540A熱失控風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告、UL1973、IEC62619、UN38.3等認(rèn)證，具備了通往北美、歐洲等全球市場(chǎng)的通行證，建立了新的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。
在技術(shù)與市場(chǎng)強(qiáng)力驅(qū)動(dòng)下，未來(lái)瑞浦蘭鈞保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)已是大概率事件。
而瑞浦蘭鈞的技術(shù)突破與持續(xù)且強(qiáng)力的研發(fā)投入有很大關(guān)系。24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)分析發(fā)現(xiàn)，近幾年瑞浦蘭鈞研發(fā)投入一直保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，2023年其研發(fā)支出為9.91億元，同比增長(zhǎng)了29.04%，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例由2022年的5.24%提升至2023年的7.20%。
財(cái)報(bào)顯示，據(jù)筆者了解，截止2023年末，瑞浦蘭鈞擁有研發(fā)人員1918人，擁有授權(quán)專利1780項(xiàng)，專利涵蓋鋰電池材料及結(jié)構(gòu)、系統(tǒng)集成、電池管理系統(tǒng)、生產(chǎn)技術(shù)與設(shè)備、鋰電池回收等方面。
綜上所述，強(qiáng)大的研發(fā)底蘊(yùn)與技術(shù)突破力、差異化的競(jìng)爭(zhēng)策略、強(qiáng)悍的戰(zhàn)略執(zhí)行力與清晰的宏觀戰(zhàn)略視野等，正在構(gòu)成瑞浦蘭鈞核心競(jìng)爭(zhēng)力。
決戰(zhàn)全球化
“競(jìng)爭(zhēng)殘酷，先活下來(lái)，這個(gè)我們有信心。” 曹輝說(shuō)，一是產(chǎn)品差異化。只有產(chǎn)品充分差異化，才能避開(kāi)內(nèi)卷;二是直接布局海外。在國(guó)內(nèi)擁有巨大的產(chǎn)能已經(jīng)成了劣勢(shì)，而出海做供應(yīng)鏈本地化，供應(yīng)海外公司已經(jīng)是必備的一條路。“越早出海意味著越早搶占海外市場(chǎng)，我們更傾向于成為第一批出海的中國(guó)新能源企業(yè)。”
而國(guó)際化也正在成為瑞浦蘭鈞未來(lái)發(fā)展的戰(zhàn)略支點(diǎn)之一。招股書(shū)上顯示，除目前國(guó)內(nèi)的五大生產(chǎn)基地外，瑞浦蘭鈞計(jì)劃在歐洲、東南亞及南美洲等地區(qū)建立生產(chǎn)工廠，來(lái)增強(qiáng)其在全球的業(yè)務(wù)，目的是更接近當(dāng)?shù)氐淖匀毁Y源及原材料，并分散地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。
在2023年9月4日，瑞浦蘭鈞歐洲子公司于德國(guó)慕尼黑正式啟動(dòng)，成為全球化戰(zhàn)略布局新支點(diǎn)，計(jì)劃將歐洲作為又一科研、生產(chǎn)、營(yíng)銷基地。
在今年3月15日舉辦的中國(guó)電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇(2024)上，曹輝也曾公開(kāi)表示，新能源電車行業(yè)仍處于高速發(fā)展期，但隨著大量玩家的涌入，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)內(nèi)卷嚴(yán)重，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的全球動(dòng)力市場(chǎng)中，中國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)將圍繞科技創(chuàng)新、成本控制、和全球市場(chǎng)戰(zhàn)略三大命題展開(kāi)。“依靠青山在全球布局的綠色價(jià)值鏈賦能，瑞浦蘭鈞具有供應(yīng)鏈穩(wěn)定和成本優(yōu)勢(shì)，始終堅(jiān)持全球市場(chǎng)布局和本土化戰(zhàn)略，現(xiàn)已開(kāi)展印尼、歐洲的本土考察調(diào)研工作，并將持續(xù)加速出海。”
在全球化市場(chǎng)開(kāi)拓方面，瑞浦蘭鈞也取得了許多突破。據(jù)24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)統(tǒng)計(jì)，2023年至今，瑞浦蘭鈞已先后與Powin、SUNPIN SOLAR、VENA ENERGY、Energy Vault等海外巨頭簽訂銷售合約，合約總規(guī)模合計(jì)41.4GWh，簽約規(guī)模位居行業(yè)前三。
事實(shí)上，瑞浦蘭鈞海外收入已經(jīng)連續(xù)三年保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)趨勢(shì)，2023年瑞浦蘭鈞海外收入再次刷新歷史記錄，達(dá)10.51億元，同比增長(zhǎng)了526.65%，年海外收入較2020年增長(zhǎng)了417.63倍，其海外收入增速遠(yuǎn)超主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
幾乎可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)誰(shuí)能更早完成全球化產(chǎn)能與市場(chǎng)布局，誰(shuí)就更有可能擁有改變或重塑產(chǎn)業(yè)新格局的力量與歷史機(jī)遇。
資本構(gòu)建戰(zhàn)略支撐力
“任何一個(gè)電池企業(yè)在當(dāng)下這個(gè)階段都不能完全的高枕無(wú)憂，對(duì)于瑞浦蘭鈞來(lái)說(shuō)，還遠(yuǎn)沒(méi)有已經(jīng)到了可以上岸的地步，在前進(jìn)的過(guò)程中還是如履薄冰的感覺(jué)，因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)太大了。” 曹輝對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展始終有著冷靜、清醒的認(rèn)知與判斷。
縱觀中國(guó)鋰電電池產(chǎn)業(yè)20年發(fā)展史，特別是在過(guò)去十年間，中國(guó)鋰電池產(chǎn)業(yè)已歷過(guò)了幾輪瘋狂的野蠻生長(zhǎng)和殘酷洗牌。
而每一次產(chǎn)業(yè)周期的調(diào)整與變化，幾乎都伴隨著產(chǎn)業(yè)明星企業(yè)落敗，甚至坍塌，進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)，除了市場(chǎng)與技術(shù)因素外，最致命的是 “現(xiàn)金流斷裂引發(fā)的資金危機(jī)”，筆者分析認(rèn)為，在未來(lái)激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與博弈期，也尤為考驗(yàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)健康程度與資本實(shí)力。
為了增強(qiáng)資本實(shí)力與產(chǎn)業(yè)影響力。瑞浦蘭鈞于2023年12月18日正式登陸港交所，發(fā)行價(jià)18.3港元，募集資金21億港元，其中80%的資金將用來(lái)繼續(xù)擴(kuò)大電池產(chǎn)能。
24潮團(tuán)隊(duì)分析財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，近年瑞浦蘭鈞無(wú)論造血力，還是資本實(shí)力均取得了全面突破。比如2023年瑞浦蘭鈞造血(經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額)10.75億元，同比增長(zhǎng)了148.21%，公司造血力強(qiáng)力提升。
另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，截止2023年末瑞浦蘭鈞貨幣資金儲(chǔ)備規(guī)模達(dá)到了歷史新高的89.44億元，同比增長(zhǎng)了81.86%，資金凈值(貨幣資金-短期有息債務(wù))達(dá)63.53億元，處于凈現(xiàn)金狀態(tài)，其資本實(shí)力在鋰電池制造商中穩(wěn)居前五。
而穩(wěn)健且雄厚的資本實(shí)力無(wú)疑將為瑞浦蘭鈞未來(lái)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)層面戰(zhàn)略的執(zhí)行提供了強(qiáng)力支撐。
如今全球新能源的強(qiáng)勢(shì)崛起已是大勢(shì)所趨，從產(chǎn)業(yè)進(jìn)程與瑞浦蘭鈞本身的全球化與產(chǎn)業(yè)化戰(zhàn)略來(lái)看，目前一切戰(zhàn)略布局與成果僅是其未來(lái)大發(fā)展的一個(gè)新起點(diǎn)，未來(lái)隨著瑞浦蘭鈞戰(zhàn)略的全面推進(jìn)，無(wú)論是從廣度，還是深度上都將打開(kāi)全新的價(jià)值想象空間，我們拭目以待。（來(lái)源：24潮I）
作者：
評(píng)論