光儲并進，儲能業務會成為陽光電源的第二增長曲線嗎

　　自今年一季度業績超越市場預期以來，陽光電源增速不減。

　　10月27日盤后，陽光電源披露三季報，今年前三季度實現營業收入464.15億元，同比增長108.85%;歸母凈利潤為72.23億元，同比增長250.53%。

　　1997年成立的陽光電源是老牌光伏逆變器廠商，出貨量長期保持領先。2006年起，陽光電源發力儲能，并迅速打開海外市場。光伏逆變器、儲能業務以及新能源投資業務目前是陽光電源主要的盈利支柱。

　　根據陽光電源半年報，上半年公司光伏逆變器發貨50GW，同比增長63%，實現收入106億元，占比約37%;儲能系統發貨5GWh，同比增長152%，實現收入85億元，占比約30%。2014年起步的新能源投資開發業務收入達75億元，同比增長163%，營收占比升至26%。

　　海外市場常年是陽光電源的發力重點。公司在8月的業績說明會上曾表示，逆變器業務海外占比一直比較穩定，在60%以上;儲能業務海外占比也比較穩定，在80%以上。海外占比高的主要是美國、歐洲、亞太及澳洲，同時中東市場在持續增強。

　　目前歐洲市場裝機仍以戶儲為主。InfoLink數據顯示歐洲2023年上半年儲能裝機約7.3 GWh，其中戶儲裝機約4.6 GWh。陽光電源對于海外大儲市場同樣保持樂觀態度。公司今年8月提出，歐洲大儲市場明年可能是元年，“總體來說，歐洲確實是處于厚積薄發的階段，今年應該算小試牛刀”。

　　而大型儲能是陽光電源在儲能領域的強項。公司此前曾提出預期2023年大儲出貨會在 15GWh左右。

　　10月26日，陽光電源發布了新一代大型儲能系統PowerTitan2.0。該系統將電池單元與PCS融于一柜，占地面積節省29%，百兆瓦時僅2000㎡。同時PowerTitan2.0在PowerTitan系列出廠前即可在完成預安裝與預調試的基礎上，進一步免去現場PCS安裝、直流接線、通訊測試、充放電測試四大環節，實現“到站即并網”。

　　在安全性能方面，PowerTitan2.0據介紹實現直流不出柜，將標準化短線纜內置于全液冷散熱機柜，避免各類安全隱患。

　　“國內市場的儲能受政策影響較為直接。”有業內人士向貝殼財經記者表示，例如大基地、大電站項目是國內大儲主要的增量來源。

　　貝殼財經記者關注到，陽光電源在國內大儲項目上不乏斬獲。今年7月，中國能建廣西崇左市2000MW風光儲一體化項目的配套項目板崇儲能電站一期成功并網投產。據介紹這是南方電網范圍內規模最大的儲能電站，項目全部采用陽光電源PowerTitan液冷儲能系統。

　　此外，陽光電源還在今年9月發布了工商業液冷儲能系統新品PowerStack 200CS系列。據介紹該系統通過提高循環效率可大幅提升電站效益，同時支持需量控制、虛擬電廠、峰谷套利、需求側響應、功率因數改善等多種商業模式，以浙江經濟模型測算，3.87年可實現回本。

　　據貝殼財經記者了解，陽光電源儲能業務采用無電芯戰略，即電芯全部外采。而今年以來作為儲能上游原材料的碳酸鋰的降價起到了一定積極作用。

　　據半年報披露，陽光電源儲能系統今年上半年毛利率為30.66%，同比增加超過10個百分點。公司稱，穩定毛利核心要靠規模效應，足夠大的規模效應能夠覆蓋毛利降低的影響，才能使得整體利潤保持持續增長。

　　儲能整體業務或將持續成為上市公司新的業績增長點。陽光電源8月提出，儲能市場需求未來幾年的復合增長率都在100%以上，所以未來幾年包括明年的收入占比肯定還會大幅增加，儲能收入及利潤的貢獻將會進一步擴大。

　　新京報貝殼財經記者 朱玥怡