商業故事丨儲能“變奏曲”

　　儲能，橫跨鋰電池、電力電子、熱管理及消防等諸多行業。

　　可以說，儲能是今年上市公司財報披露期間最亮眼的板塊之一，更多企業從今年開始將儲能業務單獨列入公司財年報披露的業務單元中。儲能業務可觀的收益和增長預期在今年得到了批量驗證，上市公司儲能板塊上半年的業績集體報喜，更有不少公司在上半年取得了倍增的成績。

　　覺醒

　　阿特斯(688472.SH)8月22日晚發布的“回A”后首份半年報顯示，今年上半年實現營收261.05億元，同比增超31.71%;凈利潤19.2億元，同比增長321.75%。在儲能營收方面，阿特斯光伏儲能系統實現收入1.69億元，不過阿特斯在儲能方面還包含系統集成、EPC、后期運營服務等，所以這里的分類收入并非全部。

　　訂單方面，上半年，旗下阿特斯儲能科技(e-STORAGE)擁有約26GWh的儲能系統訂單儲備，“儲能方面，上周子公司宣布向美國儲能項目交付1200MWh交流容量，即1500MWh直流容量。公司大儲業務已簽訂訂單金額超過21億美元，為2024年大幅提升規模打下基礎。”在8月23日的中報業績交流會上，阿特斯董事長瞿曉鏵表示。

　　同樣是儲能老兵的南都電源(300068.SZ)，今年也利空出盡重新輕裝上陣。經過兩年戰略調整，南都電源基本剝離了民用鉛酸電池業務，同時完成了鋰電電芯、儲能系統集成及鋰電池回收的建設，形成了公司儲能產業一體化優勢。該公司新建年產10GWh智慧儲能系統建設項目也已于今年6月底開工。

　　今年上半年，南都電源的電力儲能實現收入24.19億元，同比增長494.75%，毛利率為19.24%，同比增加3.54個百分點;分地區來看，公司國內儲能系統毛利率為17.69%，國外儲能系統毛利率達26.43%。

　　逆變器股今年上半年的表現更是一騎絕塵。陽光電源(300274.SZ)2023年上半年盈利43.54元，同比增長383.55%。這也意味著，僅是今年前六個月，該公司的凈利潤就已經超過去年全年的凈利潤。

　　另一家逆變器廠商上能電氣(300827.SZ)同樣受益于光儲業務的發力，上半年實現營收21.77億元，同比增長416.58%;歸母凈利潤1.35億元，同比增長488.54%。

　　不止于此，涉足儲能消防和儲能熱管理的企業也在這一火熱的賽道上找到了新的增長立足點，即便這些部件在整個儲能系統中的成本占比僅是十分之一的比重。

　　同飛股份(300990.SZ)在儲能溫控領域的營業收入約為2.49億元，這占其上半年總收入的35.32%。“儲能行業迎來快速且持續的增長，公司憑借多年的技術積累，為儲能領域客戶匹配了相關液冷和空冷產品。”公司公告談到。

　　申菱環境(301018.SZ)表示，液冷儲能溫控是公司主要發展方向，未來市場會保持較快速增長。公司儲能液冷產品已開始向儲能頭部企業交付，預計相關業務會保持較快增長。

　　青鳥消防(002960.SZ)在最近的一場投資者溝通活動中表示，“儲能消防業務取得較好成績，今年上半年儲能消防業務發貨量基本與去年全年持平，全年儲能消防業務發貨過億較為可期。”據悉，該公司上半年的儲能消防類項目累計發貨金額超過4600萬元，較去年同期增長超過130%。

　　國能日新(301162.SZ)2023年半年報提到，其創新類產品(包含電力交易、儲能EMS、虛擬電廠)的業務收入583.93萬元，較上年同期增長268.05%。

　　陣痛

　　電池是儲能系統中最受關注，又是在降本大趨勢下競爭最為激烈的環節。當電池集采價格逐月下滑，電池企業繼續承壓。碳酸鋰價格的下跌令下游的電芯環節備受煎熬。

　　今年上半年，寧德時代(300750.SZ)的電池系統產能為254GWh，而產量僅為154GWh，產能利用率跌至60.5%，閑置產能達100GWh。此外，其還有100GWh的在建產能。

　　億緯鋰能(300014.SZ)今年上半年儲能電池實現營收70.72億元，同比增長120.17%。出貨量達8.98GWh，較上年同期增長102.30%。值得注意的是，盡管上半年原材料成本下降、產能利用率提升，但因二季度行業動力/儲能電池業務價格環比有所下滑，億緯鋰能總體毛利率小幅下降。

　　也有業績并不如意的企業。作為國內最早從事儲能系統集成業務的企業之一，科陸電子(002121.SZ)上半年儲能業務營收、毛利都不及往年。

　　報告期內，科陸電子儲能業務營收1.35億元，相比去年同期下降18.20%，營收比重也從11.96%降至8.71%。儲能業務毛利率僅5.41%，相比去年同期下降21.66%，且遠低于主營業務毛利率32.43%。報告期內公司實際控制人發生變化，新的控股股東為美的集團。該集團下屬合康新能也從事儲能業務，存在一定的競爭關系。

　　另外，財報還顯示，自2020年10月開始，科陸電子陸續有多個用戶側儲能項目、調頻儲能項目涉及合同解除訴訟，其中部分項目涉及訴訟已結案，仍有北京、廣東等多地的用戶側儲能項目訴訟未決。

　　匯川技術(300124.SZ)作為今年儲能屆的“黑馬”之一，在其發布的2023年中報中也并未“體現實力”。公司實現營業總收入124.51億元，同比增長19.76%，歸母凈利潤20.77億元，同比增長5.17%。中報顯示，匯川技術上半年儲能逆變器、電源類業務合計營收3005.41萬元。此前，該公司財報中，對儲能業務收入均未有單獨披露，并入了“其他”類型，而本次中報，又將之并入了“通用自動化”大類中。

　　8月17日，網上流傳一段一集中式儲能電站爆炸的視頻。視頻時長54秒，在視頻播放到17秒時集裝箱陣列中有一臺儲能集裝箱出現火光發生爆燃，隨后火花向外噴射并不時有閃爆的現象，爆炸持續了約26秒后結束，殼體繼續燃燒并冒出熊熊黑煙。

　　對此，比亞迪儲能迅速回應市場傳聞，其表示有關于“比亞迪儲能供貨的寧夏銀川錦洋綠儲儲能電站于2023年8月2日起火爆炸，造成多人傷亡”的圖片、視頻等消息在網絡傳播。經核實，該項目從未發生過起火、爆炸和人員死亡事故，網傳信息系惡意拼接的謠言。

　　對于儲能行業而言，安全焦慮永遠是懸在行業頭頂上空的一把達摩克利斯之劍。伴隨左右的還有市場的無序競爭和若隱若現的產能泡沫。

　　洗牌

　　今年上半年，資本市場愈發活躍，儲能企業迎來IPO熱潮。今年多起儲能融資事件的金額都在億元以上，上半年融資總額達到734億元(僅統計披露具體金額的融資事件)，多家產業鏈企業上半年進入上市進程或完成上市。

　　在二級市場，儲能板塊的融資同樣活躍。鵬輝能源(300438.SZ)擬定增募資不超34億元，用于年產10GWh儲能電池項目及補充流動資金。上市公司天力鋰能(301152.SZ)確認將認購鵬輝能源部分定增股票?？屏h(600478.SZ)也將通過定增募資16億元，用于年產3萬噸電池級碳酸鋰項目、3GWh儲能系統產業化項目、大數據智慧儲能管理系統技術開發項目和新型儲能電池研發及中試項目建設，同時補充公司流動資金。

　　大手筆投資儲能的企業不在少數，包括協鑫集團、盛虹集團、寶豐集團等大型化工制造類企業開始頻繁以大手筆投入儲能的全產業鏈布局。

　　寧德時代將儲能作為其第二增長點，近段時間的動作也是不少。先是對外發布了全球首套20尺的5MWh EnerD系列液冷儲能預制艙系統實現量產交付。同時，寧德時代還官宣了與智光電氣簽署戰略合作協議，后者是享有國內級聯型高壓大容量儲能技術。“寧王”此番動作可謂將是“表前”“表后”市場共同發力。

　　《“十四五”新型儲能發展實施方案》指出，到2025年，新型儲能由商業化初期步入規?；l展階段，具備大規模商業化應用條件;到2030年，新型儲能全面市場化發展。從儲能應用場景來看，政策要求加大力度發展電源側新型儲能，因地制宜發展電網側新型儲能，靈活多樣發展用戶側新型儲能。

　　儲能風口漸起，包括日播時尚(603196.SH)、松發股份(603268.SH)、美的集團(000333.SZ)、黑芝麻(000716.SZ)、海螺水泥(600585.SH)、煜邦電力(688597.SH)等公司也都紛紛跨界布局儲能以謀求業績的第二增長曲線。

　　不過，也有失敗案例，*ST宋都(600077.SH)近日公告稱，收到上交所《關于宋都基業投資股份有限公司股票終止上市的決定》，此前該公司曾計劃跨界儲能救市。最終，公司股票于7月25日終止上市暨摘牌。

　　根據統計2022年新增注冊儲能相關企業3.87萬家，是2021年的5.8倍;到2023年8月，這個數量是約12萬家。

　　遠景能源儲能事業部總經理鄭漢波在CESC中國(江蘇)國際儲能大會上表示，儲能市場正在快速轉向，行業已經進入轉型期。而對于當前行業的競爭格局，他則犀利指出：“未來80%的儲能企業都會倒下。”

　　來源：21世紀經濟報道 作者：費心懿