在鋰電池搭載終端越來越豐富的背景之下，復(fù)合集流體將在提升鋰電池使用效能方面發(fā)揮重要作用。日前，頭部廠商PET銅箔(復(fù)合銅箔)進(jìn)入第二輪測試關(guān)鍵期，高溫循環(huán)測試已突破1500次，這標(biāo)志著制約復(fù)合集流體發(fā)展的技術(shù)難題被陸續(xù)突破，業(yè)界認(rèn)為隨著量產(chǎn)能力的提升和訂單的逐步落地，復(fù)合集流體行業(yè)將迎來“穩(wěn)定增長期”。
將迎來“穩(wěn)定增長期”
傳統(tǒng)集流體是鋰電池中匯集電流的結(jié)極或部件，通過將電池的活性物質(zhì)產(chǎn)生的電流匯集起來以形成較大的電流輸出，從而實現(xiàn)化學(xué)能轉(zhuǎn)化為電能的過程。復(fù)合集流體是相對傳統(tǒng)集流體而言的，以PET(聚對苯二甲酸乙二醇酯)/PP(聚丙烯)等高分子材料作為基膜，通過真空鍍膜等工藝，在其雙面堆積出的銅/鋁尋電層而形成的復(fù)合材料，形成“金屬-PET/PP高分子材料-金屬”的“三明治”結(jié)構(gòu)。
復(fù)合集流體可改善安全性、降低成本，且具有高安全性、高比能量、低成本、長壽命、強(qiáng)兼容五大優(yōu)勢，將逐步替代傳統(tǒng)集流體。而復(fù)合鋁箔強(qiáng)調(diào)安全性與減薄，可以防止電池?zé)崾Э兀龅街幻盁煵黄鸹?復(fù)合銅箔兼則顧安全性同時可降低成本、提高能量密度，將逐步替代傳統(tǒng)銅箔。
上海鋼聯(lián)銅事業(yè)部銅板帶箔分析師俞燦對《證券日報》記者表示：“復(fù)合銅箔目前仍處于產(chǎn)業(yè)化的早期階段，生產(chǎn)設(shè)備已經(jīng)分批次大規(guī)模進(jìn)廠，復(fù)合銅箔生產(chǎn)企業(yè)將產(chǎn)品批量送樣下游客戶，下游電池企業(yè)進(jìn)入實驗環(huán)節(jié)，除少數(shù)行業(yè)龍頭外，其他電池廠商都處于觀望狀態(tài)。上下游市場基本回歸理性，市場整體預(yù)期低于此前樂觀預(yù)期，但產(chǎn)業(yè)趨勢不變，預(yù)測三季度末四季度開始量產(chǎn)。”
東吳證券認(rèn)為，當(dāng)前復(fù)合集流體技術(shù)瓶頸陸續(xù)突破，復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)化加快。此外，隨著技術(shù)逐漸成熟、基膜由PET向PP迭代。電池企業(yè)對復(fù)合集流體態(tài)度較為積極，其在三元鐵鋰、動力儲能均可使用，產(chǎn)業(yè)化方向確定。中金公司進(jìn)一步提出，復(fù)合集流體有望在下半年迎大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)。4月份以來多家材料廠啟動規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，同時PP材料取得一定突破，供給端不斷釋放積極信號。預(yù)計2023年第二季度至2024年第一季度復(fù)合集流體產(chǎn)業(yè)有望迎來密集催化，設(shè)備和材料均蘊(yùn)含較大的投資機(jī)會。
中信證券研報預(yù)計，復(fù)合集流體2019年之前處于“技術(shù)萌芽期”，2021年行業(yè)開始進(jìn)入“期望膨脹期”，尤其是2022年新進(jìn)入者眾多，市場預(yù)期達(dá)到了高峰，2023年一季度處于“泡沫破滅低谷期”，技術(shù)進(jìn)展和行業(yè)發(fā)展有所放緩。2023年下半年至2024年上半年，隨著量產(chǎn)能力的提升和訂單的逐步落地，行業(yè)將迎來“穩(wěn)定增長期”階段，該階段有望成為行業(yè)的最佳配置期。
“需要說明的是，復(fù)合銅箔是一種優(yōu)勢明顯的產(chǎn)品，但它的優(yōu)勢并不是壓倒式的、革命式的，且并非沒有缺陷和難點。首先制造廠送樣測試良品率偏低，相比于傳統(tǒng)銅箔八九成的良品率，復(fù)合銅箔良品率還處于較低位置;其次基膜選擇，供給端以PET銅箔為主，而需求端PP銅箔更受電池廠青睞，但PP基膜熔點低、抗拉強(qiáng)度差，且目前缺乏針對性開發(fā);然后技術(shù)路徑仍存在分歧，二步法是主流，但工藝路線仍有不確定性，部分企業(yè)仍在使用一步法與三步法;還有設(shè)備電耗高，國產(chǎn)設(shè)備宕機(jī)率高，產(chǎn)品良品率低，因此成本較高。”俞燦補(bǔ)充說道。
產(chǎn)業(yè)鏈公司加速布局
隨著復(fù)合集流體技術(shù)陸續(xù)突破，近期多家設(shè)備及材料企業(yè)公布PET銅箔研發(fā)、制造進(jìn)度，復(fù)合銅箔量產(chǎn)進(jìn)程有望提速。頭部企業(yè)經(jīng)過前期的技術(shù)認(rèn)證，逐步啟動了大規(guī)模量產(chǎn)，且原先處于觀望狀態(tài)的企業(yè)也積極推進(jìn)研發(fā)和生產(chǎn)，從而加快復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。
公開資料顯示，復(fù)合集流體上游產(chǎn)業(yè)鏈有東威科技、驕成超聲等公司，主要業(yè)務(wù)涉及磁控濺射、超聲焊等設(shè)備制造領(lǐng)域;中游產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域主要涉及復(fù)合銅箔和復(fù)合鋁箔的生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，其中雙星新材、寶明科技、英聯(lián)股份、萬順新材等公司均重點布局在中游領(lǐng)域;下游產(chǎn)業(yè)鏈為寧德時代、比亞迪、國軒高科等動力電池生產(chǎn)商。
雙星新材表示，公司的復(fù)合銅箔基材自主研究開發(fā)生產(chǎn)，同時公司在PVD技術(shù)應(yīng)用上已開展多年，復(fù)合銅箔量產(chǎn)首條線產(chǎn)品完成開發(fā)，各性能主要指標(biāo)得到下游客戶認(rèn)可，目前公司的復(fù)合銅箔項目按計劃有序安裝推進(jìn)中。
璞泰來表示，四川卓勤一期年產(chǎn)4億平方米基膜涂覆一體化項目已完成產(chǎn)能建設(shè)，其隔膜產(chǎn)品已逐步批量出貨。江蘇卓立目前已完成公司設(shè)立，復(fù)合集流體研發(fā)生產(chǎn)基地已全面啟動建設(shè)，公司復(fù)合集流體產(chǎn)品的銅箔將來源于公司自產(chǎn)，鋁箔可結(jié)合外部供應(yīng)商滿足客戶需求，未來也不排除在合適的時機(jī)通過并購來完善一體化布局。
此外，還有部分公司正在復(fù)合集流體領(lǐng)域加進(jìn)布局。光莆股份表示，公司首期復(fù)合集流體材料生產(chǎn)線已投產(chǎn)運(yùn)營，所生產(chǎn)的復(fù)合集流體材料已向多家鋰電池廠家提供樣品測試，公司根據(jù)客戶的反饋持續(xù)提升產(chǎn)品技術(shù)參數(shù)與品質(zhì)。中一科技表示，公司復(fù)合集流體項目處于中試線建設(shè)階段，公司正積極推動復(fù)合集流體的研發(fā)和生產(chǎn)。
北京特億陽光新能源總裁祁海珅告訴記者：“復(fù)合集流體產(chǎn)業(yè)前景光明，市場潛力巨大。隨著相關(guān)企業(yè)大規(guī)模量產(chǎn)，復(fù)合集流體有望逐步代替?zhèn)鹘y(tǒng)銅箔和鋁箔，在降低生產(chǎn)和采購成本的同時，進(jìn)一步提高動力電池的產(chǎn)品性能。”
來源：證券日報
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