龍頭公司利潤超預期 儲能行業高景氣度將延續

　　儲能板塊是資本市場熱點，相關公司業績增長領跑市場。從近期上市公司披露的年報業績預告看，陽光電源、固德威、派能科技均預計2022年業績翻倍。

　　展望2023年，龍頭公司的業績預告提供了積極信號。相關企業高管預計，今年全球儲能需求將超過100GWh，同比增長100%。業內人士表示，部分地區的裝機已具備經濟性，有望帶動新增及存量分布式光伏電站主動配儲。

　　出貨量保持高增長

　　作為行業領頭羊，陽光電源的業績成為風向標。業績預告顯示，陽光電源預計2022年實現營收390億元-420億元，同比增長62%-74%，實現歸母凈利潤32億元至38億元，同比增長102%-140%。其中，2022年第四季度實現營收168億元-198億元，同比增長91%-126%，環比增長69%至99%;實現歸母凈利潤11億元-17億元，同比增長1360%-2129%。業內人士認為，這一業績大超市場預期，而儲能產品出貨量的貢獻占比較高。

　　出貨量方面，東吳證券預計，陽光電源2022年儲能產品出貨超7GWh，同比增長130%，其中戶儲6萬-7萬套，2022年第四季度出貨3.7GWh。2023年，公司儲能業務有望實現量利雙升。

　　固德威預計，2022年歸母凈利潤為5.9億元-7.07億元，同比增長111.06%-152.92%;扣非凈利潤為5.67億元-6.8億元，同比增長131.68%-177.85%。據此計算，2022年第四季度歸母凈利潤為3.15億元-4.32億元，同比增長388.84%-570.49%，環比增長42.77%-95.83%。

　　對于業績增長的原因，固德威表示，報告期內，受益于光伏市場的廣闊發展空間，分布式儲能在歐洲市場呈現爆發式增長，公司儲能逆變器及儲能電池銷量較上一年度均有較大幅度增長。

　　派能科技的業績增速亦不可小覷。派能科技預計，2022年實現歸母凈利潤11.8億元至13.1億元，同比增長273.21%-314.32%。據此計算，預計2022年第四季度歸母凈利潤為5.35億元-6.65億元，同比增長723%至923%，環比增長40%-75%。

　　受益于戶用儲能市場的高景氣度，派能科技出貨量持續高增長。財通證券預計，公司2022年儲能產品出貨量約3.5GWh，同比增長139.7%;2022年第四季度出貨量約1.3GWh，同比增長119.97%，環比增長30.8%;單位盈利同步改善，預計公司2022年第四季度的單位歸母凈利達到0.41元/Wh-0.51元/Wh，連續四個季度環比提升，全年單位凈利達到0.34元/Wh-0.37元/Wh。

　　龍頭公司業績向好，儲能行業發展交相呼應。據中關村儲能產業技術聯盟(CNESA)不完全統計，2022年，國內新增投運新型儲能項目裝機規模達6.9GW/15.3GWh，功率和容量的同比增速分別達187.5%、212.2%。

　　業內人士表示，國內儲能大型化趨勢明顯，單個項目規模大幅提升，百兆瓦級項目成為常態。同時，規劃和在建儲能項目量大幅提高，預計“十四五”時期新型儲能年均復合增長率將保持在55%-70%。

　　新型電力系統建設加快

　　新型電力系統建設加快，儲能行業將延續高景氣度。

　　陽光電源董事長曹仁賢早前在接受機構調研時表示，預計今年全球儲能需求將超過100GWh，同比增長100%左右。歐洲市場儲能業務向好，美國、中國市場將保持高增長。高比例的新能源需要增加儲能配置，發電側、用戶側、電網側均需配置儲能，長期來看儲能行業增長確定性強。

　　而新近披露的上市公司業績預告，更是給市場注入了信心。光大證券認為，陽光電源去年第四季度的業績超預期，有望進一步提升儲能需求預期。

　　當前，部分地區的儲能裝機已具備經濟性。峰谷價差超過0.7元/kWh的省市由2022年的6個增加至2023年的18個，且橫向看各地分時電價的峰谷比持續拉大。這有望帶動新增及存量分布式光伏電站主動配儲。

　　展望未來，業內人士認為，在新型電力系統建設的浪潮下，儲能行業將延續高增長態勢。從國內市場看，在風電和光伏裝機提速的背景下，儲能行業將多種技術路線并舉;從海外市場看，歐洲戶儲與美國大儲市場有望成為亮點。