工商業(yè)儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性逐步體現(xiàn) 三大驅(qū)動(dòng)力開啟下一個(gè)黃金賽道

　　民生證券：工商業(yè)儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性逐步體現(xiàn) 三大驅(qū)動(dòng)力開啟下一個(gè)黃金賽道新浪財(cái)經(jīng)APP縮小字體放大字體收藏微博微信分享1

　　民生證券發(fā)布研究報(bào)告稱，工商業(yè)儲(chǔ)能目前裝機(jī)規(guī)模仍處于初期階段，后續(xù)隨著商業(yè)模式進(jìn)一步清晰，裝機(jī)需求有望增長(zhǎng)。三大驅(qū)動(dòng)力：1)工商業(yè)用電需求居高不下，限電政策引發(fā)用電焦慮;2)工商業(yè)光伏新增裝機(jī)量高增;3)峰谷電價(jià)持續(xù)差拉大，經(jīng)濟(jì)性逐步體現(xiàn)。該行預(yù)計(jì)2022-25年國(guó)內(nèi)新增工商業(yè)儲(chǔ)能裝機(jī)量分別為2.6/6/10.6/18.4GWh，對(duì)應(yīng)CAGR為92%。

　　民生證券主要觀點(diǎn)如下：

　　工商業(yè)儲(chǔ)能的定義：

　　應(yīng)用場(chǎng)景：a)單獨(dú)配置儲(chǔ)能;b)光儲(chǔ)充一體化;c)微電網(wǎng)等。

　　商業(yè)模式：a)工商業(yè)用戶自行安裝儲(chǔ)能設(shè)備;b)能源服務(wù)企業(yè)協(xié)助安裝儲(chǔ)能;c)充換電站、數(shù)據(jù)中心、5G基站、港口岸電、換電重卡等。

　　獲利模式：目前工商業(yè)儲(chǔ)能的主要的盈利模式為自發(fā)自用+峰谷價(jià)差套利，或作為備用電源使用。

　　國(guó)內(nèi)工商業(yè)儲(chǔ)能：經(jīng)濟(jì)性逐步體現(xiàn)，需求有望啟動(dòng)。

　　三大驅(qū)動(dòng)力：1)工商業(yè)用電需求居高不下，限電政策引發(fā)用電焦慮;2)工商業(yè)光伏新增裝機(jī)量高增;3)峰谷電價(jià)持續(xù)差拉大，經(jīng)濟(jì)性逐步體現(xiàn)。

　　經(jīng)濟(jì)性：根據(jù)該行測(cè)算，3MW/6.88MWh儲(chǔ)能系統(tǒng)項(xiàng)目，在峰谷電價(jià)差0.93元/KWh，一年運(yùn)行660次，項(xiàng)目壽命期為11年的情況下，IRR可達(dá)16.45%，預(yù)計(jì)5年可以收回投資，具備經(jīng)濟(jì)性。保持投資成本不變，當(dāng)峰谷價(jià)差超過1元/KWh的時(shí)候，IRR將達(dá)到20%以上。

　　裝機(jī)預(yù)測(cè)：該行預(yù)計(jì)22-25年國(guó)內(nèi)新增工商業(yè)儲(chǔ)能裝機(jī)量分別為2.6/6/10.6/18.4GWh，對(duì)應(yīng)CAGR為92%。

　　美國(guó)工商業(yè)儲(chǔ)能：成長(zhǎng)動(dòng)力充足，有望成為新風(fēng)口。

　　經(jīng)濟(jì)性：光儲(chǔ)一體系統(tǒng)在其25年生命周期內(nèi)，度電成本為0.31USD/KWh，低于美國(guó)的參考PPA上網(wǎng)電價(jià)(0.35-0.44USD/KWh)。

　　裝機(jī)預(yù)測(cè)：該行預(yù)計(jì)2022-25年美國(guó)新增工商業(yè)儲(chǔ)能裝機(jī)量分別達(dá)到1.1/2.6/5.2/10.3GWh，對(duì)應(yīng)2022-2025年CAGR為112%。